京城的某個五星級大酒店，這里正在舉辦一個企業(yè)發(fā)展論壇。
    雖然名為企業(yè)發(fā)展論壇，但卻是由發(fā)改委和商務(wù)部聯(lián)合主辦，參會的除了各大企業(yè)的掌門人之外，還有一些知名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，以及部分政策制定者。
    而這次論壇討論的主題，便是如何應(yīng)對這次全球性的金融危機(jī)。
    中國的金融體系雖然還沒有與國際接軌，但當(dāng)時中國的經(jīng)濟(jì)對于外貿(mào)的依賴度還是非常高的，金融危機(jī)給中國造成最大的影響，并不是金融上的風(fēng)險，而是出口貿(mào)易的損失。
    老外手里沒錢消費(fèi)了，自然就影響到了中國的對外出口，因此很多出口型的企業(yè)都來參加了這次論壇，他們希望獲得政策上的支持。
    李衛(wèi)東一走進(jìn)會場，就看到了好幾個熟人，他們都是國內(nèi)知名的民營企業(yè)家。
    “李董事長，這邊坐！”相熟的人已經(jīng)開始跟李衛(wèi)東打招呼。
    李衛(wèi)東笑盈盈的走上前去，開口說道：“張總，有些日子沒見了，你看起來可是清瘦了，最近肯定是在健身吧？”
    “我這哪是健身瘦的，是愁瘦的！”對面的張總長嘆一口氣，接著說道：“美國經(jīng)濟(jì)不好，我們下個季度的訂單一下子少了五成，要是沒有這五成的出口訂單，我都不知道下個年關(guān)該怎么過！”
    旁邊另一人則開口說道：“張總，你的情況算是好的了，我們廠自從五月份以來，就沒有接到過海外的訂單，現(xiàn)在全靠國內(nèi)的訂單撐著，若是國內(nèi)再沒有訂單的話，我們非得倒閉不成！”
    “李董事長，你們小狗集團(tuán)的情況怎么樣？你們很大一部分利潤也是來自于出口吧！”第三人開口問。
    “大家都差不多，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境如此，我們的日子也不好過。”李衛(wèi)東話音頓了頓，接著說道：“不過我們主營的是小家電、廚電產(chǎn)品和美容儀器，受到的影響要比大家電低一些。女性消費(fèi)者的錢總是更容易賺的。”
    張總則開口說道：“一會部委的領(lǐng)導(dǎo)會到場，可能會對接下來的政策進(jìn)行說明。另外還有知名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，聽說還有智庫成員，他們會對接下來國際的經(jīng)濟(jì)形勢做出預(yù)測，咱們可得認(rèn)真的聽一聽，若是明年的經(jīng)濟(jì)還是要繼續(xù)衰退的話，我也得趕快縮減生產(chǎn)規(guī)模。”
    “是啊，我這邊也要制定明年的原材料采購計劃，若是明年國際經(jīng)濟(jì)形勢依舊不佳的話，我可不敢采購太多的原材料。”另一人則開口道。
    李衛(wèi)東則開口說道：“你們先聊著，我失陪一下。”
    張總則看了看手表，開口說道：“論壇都快開始了，你還是趕快找地方坐吧，要不然一會人多起來，可就沒有好位置了。”
    “前面不是還有不少空位么？”李衛(wèi)東說著指了指主席臺。
    “主席臺下面的位置，是給部委領(lǐng)導(dǎo)，還有智庫的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的，哪能輪得到咱們這些做企業(yè)的！那些經(jīng)濟(jì)學(xué)家坐在前面，一會上臺發(fā)言也方便。”張總開口答道。
    李衛(wèi)東則微微一笑，壓低了聲音開口說道：“張總，我今天就是以經(jīng)濟(jì)學(xué)家的身份，來參加論壇的！”
    ……
    李衛(wèi)東和另外三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，共同坐在主席臺上。
    “臺上都是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，李衛(wèi)東上去做什么？”
    “沒聽說李衛(wèi)東拿到過什么經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要學(xué)位啊！”
    “我們這些人平時都這么忙，就算是有學(xué)歷，估計也是混個文憑。”
    很多不了解李衛(wèi)東的人開始小聲議論起來。
    “你們還不知道吧，當(dāng)年李衛(wèi)東可是準(zhǔn)確的預(yù)測了亞洲金融危機(jī)，他是真的懂經(jīng)濟(jì)的。”
    “有小道消息說，這次美國次貸危機(jī)爆發(fā)之前，李衛(wèi)東也向國內(nèi)某些金融機(jī)構(gòu)做了預(yù)警呢。”
    說話的這兩個人顯然是聽說過李衛(wèi)東相關(guān)的傳聞。
    此時主持人開口介紹道；“今天我們請來了四位來賓，來探討美國次貸危機(jī)的相關(guān)問題。首先歡迎人民大學(xué)的黃東升教授！”
    掌聲響起，黃東升教授站起來向大家鞠躬示意。
    主持人接著介紹道：“歡迎《經(jīng)濟(jì)周刊》特約評論員，國家經(jīng)濟(jì)研究院的孫海峰教授！”
    掌聲再次響起，大家都知道，這個國家經(jīng)濟(jì)研究院是經(jīng)濟(jì)方面的重要智庫，所以這位孫海峰教授也是智庫成員。
    “接下來歡迎港大經(jīng)濟(jì)及工商管理學(xué)院的蔡國榮副院長！最后歡迎小狗集團(tuán)李衛(wèi)東董事長！”
    介紹完這四位嘉賓后，主持人便切入了今天的正題。
    只聽住處人開口說道：“美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融還愈演愈烈，前不久美國第四大投資銀行雷曼兄弟已經(jīng)申請了破產(chǎn)，最近又傳出消息說，房地美和房利美也要破產(chǎn)。一旦房地美和房利美破產(chǎn)的話，對于美國的房地產(chǎn)行業(yè)必將是一次致命的打擊。
    而為了應(yīng)對金融危機(jī)，美國政府最近提出了一個拯救金融法案，該法案將出資7000億美金，來購買美國次級貸款有關(guān)的金融衍生品，目前這個拯救金融法案被卡在了美國的眾議院，四位專家覺得這個法案最終能不能通過呢？認(rèn)為能通過的請舉一下右手，認(rèn)為不能通過的請舉一下左手。”
    四個人不約而同的都舉起了右手。
    主持人接著說道：“看來四位專家的意見還是比較統(tǒng)一的。既然四位專家都覺得法案能夠通過，那么具體什么時間會通過，還請四位專家做出分析和預(yù)測。就從黃教授開始吧！”
    黃東升教授清了清嗓子，開口說道；“以我看來，這個拯救金融法案自然是越快通過越好，但問題是7000億美金可不是一筆小數(shù)目，這筆錢該怎么出將會是一個難題，我想這還需要美國財政部和美聯(lián)儲進(jìn)行磋商后，才能確定時間。”
    黃教授很雞賊，他并沒有預(yù)測準(zhǔn)確的時間，畢竟這種事情，誰能說得準(zhǔn)！若是預(yù)測錯誤的話，多丟人啊。
    “孫教授怎么看？”主持人又問道。
    “我很認(rèn)可黃教授的觀點(diǎn)，不過我再補(bǔ)充幾句，這個拯救金融法案雖然是美國政府提出的，但具體的金額，以及方案的具體內(nèi)容，都還沒有最終的定案，民主黨對于這個法案，還是有不同意見的。”孫教授開口答道。
    同樣是一個雞賊的回答，沒有給出準(zhǔn)確時間。
    “蔡院長，您的看法呢？”主持人接著問。
    “這個法案能否通過，是會影響到美國總統(tǒng)大選的選票，我認(rèn)為有兩個時間點(diǎn)比較可能，一是在十一月份美國大選之前，二則是在十一月份美國大選之后。最遲應(yīng)該不會晚于十二月中旬。”蔡國榮開口答道。
    “李董事長，您怎么看？”主持人最后一個問的是李衛(wèi)東。
    “我的預(yù)測要比蔡院長更加大膽一些，我認(rèn)為民主黨會將這個法案拖延到大選結(jié)束，估計會在11月下旬實(shí)施，法案的金額也會增加到8000億美元以上。”李衛(wèi)東回答說。
    第一個問題只是預(yù)熱，接下來才是真正的討論議題，只聽主持人接著問道：“四位專家認(rèn)為，美國的這個拯救金融法案，能否讓美國的經(jīng)濟(jì)走出當(dāng)前的困境，恢復(fù)到正常的水平？認(rèn)為可以的請舉起右手，認(rèn)為不能的請舉起左手。”
    這一次，李衛(wèi)東果斷舉起了左手，而其他三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家則舉起了右手。
    “看來我們的專家意見發(fā)生了分歧。那我就直接請教一下李董事長，為什么你覺得美國政府的這個拯救金融法案，無法讓美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到正常水平呢？”主持人開口問道。
    李衛(wèi)東接過話筒，開口答道：“美國政府這次提出的拯救金融方案，主要是購買不良抵押貸款的衍生金融產(chǎn)品，目的則是為了穩(wěn)定金融體系，以國家擔(dān)保的形式，重建金融機(jī)構(gòu)的信用，讓信貸市場恢復(fù)流動性。
    所以這個方案，能做到的只有穩(wěn)定市場，而不能起到刺激經(jīng)濟(jì)的作用，美國消費(fèi)者因?yàn)榇钨J危機(jī)所失去的信心，也不會因此而挽回。我認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)想要恢復(fù)到正常的水平，但靠這幾千億美金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要更多的經(jīng)濟(jì)刺激計劃。”
    黃教授下一個發(fā)言，他接過話筒開口說道：“我倒是沒有這么悲觀，7000億美金已經(jīng)非常巨額的金融刺激計劃了，更關(guān)鍵的是，這次是美國政府出面購買次級貸款的金融衍生品，有政府信譽(yù)的擔(dān)保，相信美國的金融市場很快就會恢復(fù)信心和流動性！”
    黃教授所說的，正是當(dāng)時大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的判斷，大家普遍的看好這次拯救金融方案。不僅中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家這么看，美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也這么認(rèn)為。
    一是因?yàn)?000億美金的金額十分巨大，可謂是史無前例，這么大一筆錢砸下去，肯定能激起強(qiáng)烈的市場反應(yīng)。
    二則是因?yàn)檫@次是美國政府直接出手，美國政府購買次貸的金融衍生品，也就意味著美國政府愿意為次貸兜底，學(xué)界自然是看好拯救金融方案的效果。
    旁邊的蔡院長也接過話筒，接著說道：“我補(bǔ)充一下黃教授，這種涉及到幾千億美金的金融刺激計劃，并不是隨隨便便就能推出的。首先也是最重要的，是有足夠的資金支持。以美國目前的財政情況，拿出這7000億已經(jīng)需要舉債了，后續(xù)不太可能有更多的經(jīng)濟(jì)刺激計劃。”
    蔡院長說著瞪了李衛(wèi)東一眼，仿佛再說你口中的“更多經(jīng)濟(jì)刺激計劃”，根本不可能出險。
    李衛(wèi)東則開口回答道：“資金從來都不是問題，美國完全被可以使用量化寬松的手段來解決，到時候別說是7000億美金，就是七萬億美金，也不是問題。”
    說到量化寬松，其他三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家不由自主的皺了皺眉頭。
    還是黃教授率先開口說道：“這不太可能吧！量化寬松對于經(jīng)濟(jì)而言可是一味猛藥，以美國的經(jīng)濟(jì)體量，如果實(shí)施量化寬松的話，將會對全世界的經(jīng)濟(jì)造成難以估量的影響。美國還沒有必要使用這么高風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)手段。”
    李衛(wèi)東則回答道：“黃教授，自從911事件以后，美國一直在打仗，美國的財政肯定是拿不出這7000億美金的。所以我覺得根本不用等到以后，這次拯救金融法案所用的7000億美金，就得靠量化寬松來解決。
    而如果這7000億美金無法解決問題的話，在未來，還會有多次的量化寬松，如果說這次的7000億么進(jìn)是QE1的話，那么接下來肯定會有QE2，QE3，甚至是QE4，直到美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到正常，量化寬松才會結(jié)束。”
    ……
    現(xiàn)在的人對于量化寬松已經(jīng)不陌生了，都知道這就是印錢，畢竟在疫情期間很多國家都在用這一招，甚至在比誰印的多。
    而在2008年，量化寬松還是一個新詞匯。
    率先提出“量化寬松”這個概念的是日本人，日本的經(jīng)濟(jì)在亞洲金融危機(jī)之后陷入了停滯，到了二十一世紀(jì)初的時候，亞洲四小龍和東南亞國家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始恢復(fù)了，日本經(jīng)濟(jì)依舊毫無起色。
    于是當(dāng)時執(zhí)政的小泉政府，便祭出了量化寬松這一招。印錢加降息，向市場釋放貨幣，以期待通貨膨脹來推動經(jīng)濟(jì)的增長。“量化寬松”就是在這時候提出來的。
    日本的量化寬松政策一直持續(xù)到安倍的第一任期，安倍辭職以后，量化寬松政策就結(jié)束了，直到2011年安倍第二次擔(dān)任首相，又拿出了量化寬松這一招。所謂的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”、“安倍三支箭”，核心都是量化寬松。
    如果從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，自從布林頓森林體系瓦解之后，美國就開始實(shí)施量化寬松了。
    美國的利率是很低的，這對于消費(fèi)者和企業(yè)而言，是非常有利的事情。消費(fèi)者去賣房子，一看年利率只有一點(diǎn)幾，三十年的貸款都能再省下一套房子來。
    利率低就使得消費(fèi)者會比較踴躍的進(jìn)行貸款，不光是買車和買房，哪怕很多基本生活用品，也會選擇貸款。至于搞經(jīng)營做企業(yè)的，就更是會盡可能的去尋求貸款了。
    但是當(dāng)老百姓去找銀行貸款時，銀行的手里卻沒有錢。
    這當(dāng)然也是利率低造成的。利率不僅僅是貸款利率，還有存款利率，美國的貸款利率低，存款利率也低，而存款利率低也就導(dǎo)致沒有人愿意去銀行存款。
    大多數(shù)美國人靠貸款生活，別看他們有好幾輛車，住郊區(qū)大別墅，實(shí)際上欠了一屁股債，外表光鮮的背后，手里是沒有存款的。
    而美國的有錢人，也因?yàn)殂y行利率太低，不會選擇將錢存入銀行，美國的金融那么的發(fā)達(dá)，有很多可以賺錢的金融產(chǎn)品，何必去死磕銀行那點(diǎn)利率？
    銀行吸納不到存款，就沒有錢去發(fā)放貸款，而這時候銀行就會去找美聯(lián)儲借錢。
    美聯(lián)儲手里同樣沒錢，好在他們有另一個手段，那就是印錢。
    于是就形成了美聯(lián)儲印錢，然后將錢借給銀行，銀行再將這筆錢以貸款的形式發(fā)放給市場。錢到了市場當(dāng)中，要么轉(zhuǎn)化為民眾消費(fèi)，要么轉(zhuǎn)化為企業(yè)貸款，最終推動了美國經(jīng)濟(jì)的成長。
    這種模式的核心還是印錢，在本質(zhì)上跟量化寬松是一樣的。
    區(qū)別是這種模式的印錢，是基于市場的需求，也就是市場先有了這部分的貸款需求，美聯(lián)儲才通過印鈔的方式，來滿足這種需求。
    這種因需求而產(chǎn)生的印鈔，其實(shí)是各國央行喜聞樂見的事情，因?yàn)闊o論是貸款消費(fèi)還是貸款生產(chǎn)，都可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。因此各國的央行也都在干這樣的事情，一般只要是市場有需求，肯定會對貨幣進(jìn)行放水。
    然而為了應(yīng)對次貸危機(jī)，美國搞的這次量化寬松，并不是基于市場需求，而是定量的量化寬松。
    也就是不管市場有沒有這個需求，美聯(lián)儲都會拿這一筆錢出來。
    布什政府提出的這個拯救金融法案，主要是購買次貸的金融衍生品，目的就是為了穩(wěn)定金融市場，釋放金融流動性。
    但是布什政府一直在打仗，龐大的軍費(fèi)早已經(jīng)掏空了美國的財政，因此拯救金融法案的錢，只能通過量化寬松來解決。這是美國第一次使用定額的量化寬松，因此也被稱之為QE1。
    這個法案送到眾議院的金額是7000億，后來民主黨要求加碼到了8500億，***上臺后的三月份，金額已經(jīng)增至1.25萬億，而QE1結(jié)束的時候，美聯(lián)儲公布的數(shù)據(jù)是一共花了1.725萬億。
    也就是說在QE1期間，美聯(lián)儲印了1.725萬億的美金，而這還不包括美國日常貸款所發(fā)放的部分。
    QE1從7000億加碼到1.725萬億，整整多出了一萬億美金，但是并沒有像經(jīng)濟(jì)學(xué)家所預(yù)測的那樣拯救美國經(jīng)濟(jì)，因?yàn)橄M(fèi)者的信心并沒有恢復(fù)。
    市場上最難構(gòu)建的東西就是信心。對市場有信心的時候，即便是大家手里沒錢，借高利貸也會投入市場，而對市場沒有信心的時候，即便是各個腰纏萬貫，也不會投入一個銅子兒。
    因此那些國際評分機(jī)構(gòu)經(jīng)常會發(fā)布各種所謂的“信心指數(shù)”，外行人不明白這些指數(shù)是干什么的，內(nèi)行人卻知道這是未來經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的晴雨表。
    這也是經(jīng)濟(jì)學(xué)很神奇的地方，再精妙的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究，都無法制約人的行為。
    很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都會有這種感受，我的研究明明已經(jīng)天衣無縫了，為什么到了市場運(yùn)行是時候，卻跟我的研究完全不一樣？
    因此大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都只是做馬后炮式的分析，用已經(jīng)發(fā)生的市場行為，來印證經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論。
    QE1就是如此，并沒有像經(jīng)濟(jì)學(xué)家所與其的那樣起到效果，于是美國政府便啟動了第二輪量化寬松，也就是QE2。
    QE2的內(nèi)容是通過收購長期國債，向市場投放資金，也就是通過增加基礎(chǔ)貨幣的投放，來刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
    結(jié)果歐債危機(jī)卻在這時候爆發(fā)了，完全抵消了QE2的效果。
    美聯(lián)儲只好繼續(xù)量化寬松，相繼推出QE3和QE4，整個量化寬松的過程一直持續(xù)到***的第二個任期。
    四次QE美聯(lián)儲大約印了五萬億美金，而這五萬億美金撬動的資金數(shù)額，更是難以估量。市場上增加了這么多的貨幣，必然會引發(fā)通貨膨脹。
    好在美國的經(jīng)濟(jì)體量足夠大，即便是會發(fā)生通貨膨脹，也不可能立馬就顯現(xiàn)出來，市場也需要一個反應(yīng)的時間。
    為了防止通貨膨脹的發(fā)生，在QE結(jié)束以后，美國政府便開始制定縮表的計劃。
    縮表指的就是收縮資產(chǎn)負(fù)債表，包括資產(chǎn)縮小和負(fù)債縮小，簡單的說就是把多印的那些錢，收回一部分，以避免通貨膨脹或者經(jīng)濟(jì)過熱。
    縮表的鼻祖同樣是日本人。九十年代初日本房地產(chǎn)泡沫破裂，日本所采取的就是縮表的政策。
    但可惜時候，美國縮表的政策才剛開始，***的任期就到了。而新一任的懂王總統(tǒng)是反對縮表的。
    懂王推翻了***的很多政策，比如醫(yī)療保險政策，比如退出TPP，他也想停止縮表，懂王認(rèn)為縮表不利益美國的經(jīng)濟(jì)增長。
    但停止縮表得需要美聯(lián)儲同意才行，而美聯(lián)儲則傾向于繼續(xù)縮表，防止美國發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹。
    于是懂王就另辟蹊徑，推出了一個減稅的政策。企業(yè)稅從35%降低到了15%，個人所得稅從7級簡化為3級，并且大幅度提高起征點(diǎn)，他甚至還想取消遺產(chǎn)稅。
    稅收減少了，而減少的這部分錢自然就會留在市場上。所以站在經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度將，減稅就相當(dāng)于是向市場上投放資金。
    而縮表又是在市場上回收資金，縮表與減稅是完全相反的貨幣政策。
    因此當(dāng)縮表和減稅同時進(jìn)行的時候，就相當(dāng)于是一邊往池子里注水，一邊往池子外面放水。縮表也就成了無用功。
    簡單的說就是四輪QE印的那些錢，并沒有被收回來，而是繼續(xù)留在市場上，這等于是為美國未來的通脹，埋下了一顆定時炸彈。
    接下來就是疫情到來，美國要給老百姓發(fā)錢，但美國財政有沒有錢，于是市場上開始預(yù)測，美聯(lián)儲要開始第五輪QE。
    結(jié)果美聯(lián)儲來了個更狠的，我要啥第五輪QE啊，直接是無限量QE，連計劃都不用做，那多省事啊！
    兩年的疫情，美聯(lián)儲一直在QE，估計只有美聯(lián)儲自己才知道，他們這兩年到底印了多少錢。而經(jīng)年累月印錢留下的后遺癥，也就是通貨膨脹終于降臨了。
    疫情所導(dǎo)致的供應(yīng)鏈?zhǔn)茏瑁峭ㄘ浥蛎浀膶?dǎo)火索。面對通貨膨脹，美國政府很清楚，是時候再次進(jìn)行縮表了。
    但執(zhí)政當(dāng)局對此卻有些瞻前顧后，美國的經(jīng)濟(jì)在遭受疫情之后，本來就沒有完全恢復(fù)，一旦縮表的話必然不利于經(jīng)濟(jì)的增長。
    美國正在決定什么時候開始縮表，俄烏的沖突就爆發(fā)了，原本還比較平穩(wěn)的通貨膨脹，迅速的爆發(fā)開來，而且還是一場全球性的通膨。
    接下來就是現(xiàn)如今所發(fā)生的事情，美聯(lián)儲開始連續(xù)性的加息，資金開始向美國回流，歐元迅速貶值，已經(jīng)與美元持平，日元則跌的更兇，韓元也跌倒了次貸危機(jī)的水平。
    美國再次利用美元霸權(quán)的優(yōu)勢，割歐洲和日本的韭菜，就像三十多年前《廣場協(xié)議》那樣，只不過這回又多了一茬新韭菜，叫韓國！
    ，