“百億美金的……對(duì)沖母基金？”夏景行問(wèn)道。
    亞伯點(diǎn)頭，“對(duì)，因?yàn)槲覀兩弦恢荒富鹁鸵呀?jīng)達(dá)到了30億美元規(guī)模，考慮業(yè)績(jī)加成因素的話，新基金募資百億美金還是有很大希望成功的。”
    夏景行輕笑了一聲，“好，咱們先不考慮募資的難度，你有沒(méi)有想過(guò)真募集到了百億美元資金，投給誰(shuí)？”
    老成持重的江平在一旁輕輕點(diǎn)頭，附和道：“對(duì)，只要一結(jié)束這場(chǎng)次貸的狩獵行動(dòng)，8只馬甲基金就會(huì)立即完成清算，到那時(shí)就沒(méi)有那么多子基金供我們選擇了，認(rèn)真計(jì)較的話，母基金設(shè)立的意義，本就是弄出來(lái)做信息和風(fēng)險(xiǎn)隔離的。”
    夏景行微微頷首，江平說(shuō)的很對(duì)，母基金其實(shí)就是投資基金的一種基金，運(yùn)作模式就像基金選擇投資標(biāo)的那樣選出優(yōu)秀的基金管理人，即子基金GP，讓GP來(lái)幫母基金打工掙錢。
    中投其實(shí)就可以視作一只母基金，遠(yuǎn)景資本就是他們選中的子基金GP。
    LP把錢交給母基金管理，母基金再投資給子基金，子基金再投資具體標(biāo)的。
    相比直接投資子基金，LP投資母基金多了一重環(huán)節(jié)，也就多了一層收費(fèi)。
    當(dāng)然，母基金收費(fèi)比子基金偏低，每年的管理費(fèi)一般是1%-2%，甚至有機(jī)構(gòu)為招攬生意而開出了千分之五的超低管理費(fèi)率，收益分成正常來(lái)說(shuō)是10%-20%，但也有5%這種情況出現(xiàn)。
    具體能收多高費(fèi)率，全部取決于母基金的本事，更準(zhǔn)確說(shuō)是過(guò)往業(yè)績(jī)。
    同時(shí)，由于子基金還有一個(gè)2+20的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，兩相疊加，最終落在投資母基金LP手里的收益，已經(jīng)不剩多少了。
    一般來(lái)說(shuō)，有實(shí)力、有經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)、富裕群體都會(huì)選擇直接投資子基金。
    再有實(shí)力一點(diǎn)，直接設(shè)立家族辦公室，自己給自己管錢，不通過(guò)任何基金，直投某家創(chuàng)業(yè)公司，或者直接投資二級(jí)市場(chǎng)。
    真正投資母基金的，都是那些缺乏投資經(jīng)驗(yàn)，手里頭也沒(méi)多少錢的富人。
    像紅杉和高翎資本，一般實(shí)力、沒(méi)什么特殊資源的富豪即使抱1000萬(wàn)上門，可能人家都愛(ài)搭不理的，還勸你去投資母基金來(lái)間接投資他們。
    一方面是店大欺客，另外一方面也是資金規(guī)模太小，對(duì)接起來(lái)很麻煩。
    而母基金匯聚無(wú)數(shù)個(gè)LP的1000萬(wàn)，變成幾十億、幾百億，由他們?cè)俸图t杉、高翎談，就有議價(jià)權(quán)了，機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)一對(duì)一談判，也更方便省事。
    母基金在國(guó)內(nèi)一般都是由第三方財(cái)富公司、信托公司在設(shè)立，掙點(diǎn)中介費(fèi)，投資水平差強(qiáng)人意，專門坑中產(chǎn)和小富階層。
    別看風(fēng)投機(jī)構(gòu)經(jīng)常宣傳一個(gè)IPO創(chuàng)造幾十倍、幾百倍回報(bào)，但仔細(xì)扒開，內(nèi)里全都是一些有實(shí)力的LP，比如國(guó)外大學(xué)基金、養(yǎng)老基金、部分國(guó)內(nèi)大企業(yè)家。
    小富豪根本無(wú)法染指這種頂級(jí)項(xiàng)目資源，即使真的運(yùn)氣好碰上了，還要被母基金扒皮一層。
    唯一能賺到大錢的可能，就是投資新興的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)成立時(shí)間短，沒(méi)證明過(guò)自己，所以融不到資，不挑食。
    但投資這些新生機(jī)構(gòu)，更大概率是褲衩都虧沒(méi)。
    遠(yuǎn)景資本真正設(shè)立的母基金較少，設(shè)立目的要么是混淆外界視線，要么就是為了雙重收費(fèi)。
    像投資次貸的30億美元規(guī)模的大雪一號(hào)對(duì)沖母基金就是如此。
    之前設(shè)立的幾只母基金全部是自己投自己，由于沒(méi)有多余的LP，倒也不怕把戲穿幫。
    大雪一號(hào)不太一樣，接受了包括蓋茨旗下家族辦公室瀑布投資在內(nèi)的多個(gè)LP投資，運(yùn)營(yíng)必須要規(guī)范，不然容易被LP起訴。
    眼下夏景行并沒(méi)有在母基金領(lǐng)域大力發(fā)展的意思，因?yàn)橄胍?guī)化運(yùn)營(yíng)，就必須去尋找優(yōu)秀的基金管理人進(jìn)行投資。
    那么問(wèn)題就來(lái)了，這市場(chǎng)上比遠(yuǎn)景資本更優(yōu)秀的GP已經(jīng)寥寥無(wú)幾了。
    這就進(jìn)入了一個(gè)死胡同，想要發(fā)展母基金，就要去尋找優(yōu)秀的同行建立合作，而同行回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于遠(yuǎn)景資本旗下的對(duì)沖基金。
    即使硬著頭皮投資這些同行，母基金收益率恐怕也不怎么好看，這就會(huì)導(dǎo)致沒(méi)底氣提高管理費(fèi)、收益分成。
    除了能增加資管總規(guī)模唬人以外，實(shí)際創(chuàng)造不了多少價(jià)值。
    如果不是因?yàn)榇钨J危機(jī)需要保持低調(diào)的緣故，夏景行根本不想過(guò)多折騰母基金，對(duì)于處于目前發(fā)展階段的遠(yuǎn)景資本來(lái)說(shuō)，有些雞肋。
    聽完夏景行的一番闡述過(guò)后，亞伯很是驚訝，仍舊不死心勸說(shuō)道：“老板，那可是一百億美元啊！管理費(fèi)哪怕低一點(diǎn)，收1%也是一億美元，如果再算上收益分成，這個(gè)數(shù)字能達(dá)到好幾億美元，而且是每年。”
    夏景行搖頭失笑：“我知道這是大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的財(cái)富密碼，靠資管規(guī)模躺賺每年的管理費(fèi)。
    黑石的招股書不是寫的明明白白嗎，每年管理費(fèi)收入比收益分成都高。”
    劉海笑著插了一句：“所以他們就上市了，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值增長(zhǎng)已到了一個(gè)瓶頸，老辦法不那么好用了，而通過(guò)公開市場(chǎng)還可以收割新韭菜。”
    夏景行微笑著點(diǎn)了點(diǎn)頭，然后又對(duì)亞伯說(shuō)道：“百億美金的對(duì)沖母基金，太過(guò)龐大了，要找多少個(gè)GP來(lái)管理這些錢？二十家？五十家？
    這是一項(xiàng)工作量十分龐大的工作，認(rèn)真來(lái)講，我們貌似還沒(méi)有真正的對(duì)沖母基金管理和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。
    上來(lái)就管理一百億美元，攤子鋪的太大。
    要是選了一些不那么靠譜的子基金合作，虧損慘重怎么辦？那我們招牌就砸了，上升勢(shì)頭也會(huì)被打斷。
    新聞報(bào)道不會(huì)說(shuō)遠(yuǎn)景資本母基金虧損多少多少，或者原原本本說(shuō)了，但人們只會(huì)記住遠(yuǎn)景資本摔了個(gè)大跟斗，水平好像不太行，繼而影響到其他基金。”
    說(shuō)到這，夏景行嘆了口氣，“短期來(lái)看能賺錢，長(zhǎng)期來(lái)看得不償失。
    我的一慣建議是，不熟悉的領(lǐng)域不要碰，即使要碰也得謹(jǐn)慎一點(diǎn)。
    一百億美元，真的太多了，我們目前管不好。
    而且眼下次貸危機(jī)已經(jīng)爆發(fā)，華爾街一片哀嚎，無(wú)數(shù)對(duì)沖基金回調(diào)、清盤，并不是一個(gè)好的出手時(shí)機(jī)。”
    聽夏景行解釋了這么多，亞伯也知道自己這次拍馬屁算是拍到馬腳上了。
    本以為老板會(huì)很喜歡巨型基金、快速膨脹的資管規(guī)模、源源不斷流入的管理費(fèi)……
    但結(jié)果不是他想象的那樣，老板冷靜的可怕，一點(diǎn)也沒(méi)被眼下的成績(jī)沖昏頭腦。
    夏景行頭腦當(dāng)然很清醒，深究起來(lái)，對(duì)沖母基金也不是不能搞，但要循序漸進(jìn)，而且大多數(shù)機(jī)構(gòu)都是在主力業(yè)務(wù)線增長(zhǎng)乏力后才會(huì)開始考慮通過(guò)“基金數(shù)量來(lái)彌補(bǔ)質(zhì)量”。
    遠(yuǎn)景資本的主力基金還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有增長(zhǎng)乏力。
    遍觀遠(yuǎn)景資本這幾年的發(fā)展歷程，他們的私募股權(quán)母基金總共就投資了高翎一個(gè)外部GP，對(duì)沖母基金就投資了一個(gè)克萊瑞資本。
    保爾森那個(gè)不算，投資時(shí)間在大雪一號(hào)基金成立之后，相當(dāng)于是夏景行自己出錢投資。
    只要用心想一想，就知道遠(yuǎn)景資本目前還無(wú)法玩轉(zhuǎn)這個(gè)領(lǐng)域，所以夏景行怎么可能犯好大喜功的錯(cuò)誤。
    若想玩轉(zhuǎn)這個(gè)領(lǐng)域，需要具備什么能力呢？需要具備從市場(chǎng)幾千、幾萬(wàn)只對(duì)沖基金中選出最好的幾十只的眼光。
    夏景行覺(jué)得這比投資次貸，或者長(zhǎng)線投資亞馬遜、谷歌、奈飛要難很多，不確定性太大。
    一頓操作猛如虎，一看戰(zhàn)績(jī)是負(fù)數(shù)，好不容易積累下來(lái)的業(yè)績(jī)名聲就全毀了。
    所以，他頭腦清醒著呢，不可能輕易聽亞伯講幾句話就決定大干快上。
    亞伯似乎想彌補(bǔ)一下自己剛才丟掉的印象分，恍然大悟道：“老板，我又認(rèn)真想了一下，覺(jué)得你說(shuō)的太對(duì)了，100億美元對(duì)沖母基金的確有點(diǎn)盲目，那我們削減到5億美元，拿來(lái)鍛煉一下團(tuán)隊(duì)怎么樣？”
    聞言，劉海和江平都暼了亞伯一眼，這立場(chǎng)未免轉(zhuǎn)變得也太快了吧？
    不過(guò)話又說(shuō)回來(lái)，都這么熟了，他們知道亞伯就是這種人。
    夏景行沉思了起來(lái)，他并不是完全看不上母基金，畢竟蚊子腿也是肉，而是擔(dān)心眼下把握不住。
    如果循序漸進(jìn)，培養(yǎng)出一支能打的母基金團(tuán)隊(duì)，并且成員個(gè)個(gè)都火眼金睛，那么管理海量資金，他也不會(huì)不放心。
    亞伯提出的方案，其實(shí)也不失為一次嘗試，勇敢邁出第一步嘛。
    沒(méi)考慮太久，夏景行就說(shuō)道：“那好，那就募集一只5億美元的對(duì)沖母基金吧，這次要?jiǎng)诱娓竦模褚恢徽嬲哪富鹉菢尤ミ\(yùn)營(yíng)，不允許投資我們旗下的基金，也不能投資保爾森基金和克萊瑞資本。
    要走出舒適圈，去外面尋找優(yōu)秀的基金管理人。”
    亞伯點(diǎn)頭，記在心上了，知道老板這次是真的對(duì)母基金發(fā)展上了心。
    夏景行掃了三人一眼，又道：“今年清算了立夏一號(hào)基金，但也募集了兩只新基金，還有兩只正在募集，一只推倒重新設(shè)計(jì)，資管規(guī)模全部加起來(lái)高達(dá)55億美元。
    若是算上16億美元的小滿一號(hào)和30億美元的大雪一號(hào)，等到明年，遠(yuǎn)景資本光對(duì)沖基金業(yè)務(wù)的規(guī)模就應(yīng)該突破了100億美元大關(guān)。”
    劉海笑道：“不用等到明年，現(xiàn)在就已經(jīng)突破了100億美元大關(guān)。
    戴倫，你忘了，大雪一號(hào)做空次貸的那30億美元初始資金已經(jīng)快變成了100億美元。”
    夏景行笑了笑，“對(duì)，差點(diǎn)把這給忘了。”
    劉海仿佛知道夏景行想說(shuō)什么一樣，又說(shuō)道：“只要接下來(lái)資管規(guī)模在目前的基礎(chǔ)上再翻一倍，遠(yuǎn)景資本就可以躋身全球十大對(duì)沖基金之列，達(dá)到與文藝復(fù)興、索羅斯基金同一水平。”
    聽到這，即使心性比較淡然的江平也忍不住露出了一絲笑容，如果真的達(dá)成了這一輝煌成就，那么他作為締造者之一也算是實(shí)現(xiàn)心中多年的抱負(fù)了，給十幾年的華爾街闖蕩生活增添一筆濃墨重彩的成績(jī)。
    亞伯臉上的笑容很是燦爛，雖然百億母基金計(jì)劃泡湯了，但貌似也不會(huì)給遠(yuǎn)景資本的強(qiáng)勢(shì)崛起造成什么影響。
    “躋身全球十大對(duì)沖基金是我們接下來(lái)的重要發(fā)展目標(biāo)，只有達(dá)成了這一步，才真正的稱得上是在這巨頭林立的華爾街有了一席之地。”
    夏景行勉勵(lì)道，“縱觀遠(yuǎn)景資本旗下產(chǎn)品線，對(duì)沖基金是我們發(fā)展最快、最好的部門，也是整個(gè)集團(tuán)的開路先鋒和奠基石。
    現(xiàn)在的我們，越是接近成功，越是不能掉以輕心！
    大家再辛苦一段時(shí)間，等針對(duì)次貸的所有投資布局都收尾了，我給大家主持慶功宴。
    此外，我決定將單獨(dú)再拿出對(duì)沖基金業(yè)務(wù)部門給公司創(chuàng)造盈利的10%作為獎(jiǎng)金池，到時(shí)候所有人論功行賞！原先的獎(jiǎng)金依舊照發(fā)，不包括在此次的獎(jiǎng)勵(lì)之內(nèi)。”
    亞伯眼睛一亮，幾只對(duì)沖基金扣除LP本金及分紅后，究竟能給公司創(chuàng)造多少盈利？
    他估摸著，至少得有個(gè)二三十億美元吧？那獎(jiǎng)金池至少也是兩三億美元。
    而且基金經(jīng)理還另有所掌管基金的收益分成！
    兩相疊加，基金經(jīng)理的收入可能會(huì)達(dá)到上億美元。
    想到這，亞伯有些羨慕的看著江平和劉海這兩員在一線沖殺的大將，他作為后勤人員肯定拿不到兩人那么多，但一兩千萬(wàn)美元，還是可以想一想吧？
    劉海和江平對(duì)視一眼，然后看向夏景行，齊齊點(diǎn)頭道：“戴倫，我們和團(tuán)隊(duì)會(huì)全力以赴！”
    “我也全力以赴！”亞伯揮舞著拳頭，他可沒(méi)忘記在這關(guān)鍵時(shí)刻表態(tài)，眼下爭(zhēng)取在老板面前增加點(diǎn)好印象，未來(lái)說(shuō)不定就多分點(diǎn)獎(jiǎng)金。
    “好，多余的話就不說(shuō)了，目標(biāo)已經(jīng)很明確了，大家戒驕戒躁，繼續(xù)努力！”
    迎著夏景行的目光，三人重重的點(diǎn)頭。</br>