LVMH雖然是個(gè)龐然大物，歷史悠久，但它股權(quán)分散，股東之間并不團(tuán)結(jié)。
    1987年10月份，LVMH集團(tuán)遭遇股價(jià)大跌后，貝爾納·阿爾諾通過(guò)個(gè)人、銀行、以及迪奧母公司，總共拿下LVMH集團(tuán)總股本中的30.3%，其中有13.5%歸屬于阿爾諾個(gè)人所有。
    據(jù)陳林芝所知，當(dāng)時(shí)阿爾諾從銀行質(zhì)押貸款一大筆錢，再加上他之前的個(gè)人財(cái)富，聯(lián)合包括酩悅·軒尼詩(shī)前總裁在內(nèi)的一批人，這才艱難實(shí)現(xiàn)針對(duì)LVMH集團(tuán)的控股。
    考慮到陳林芝投資的迪奧以及迪奧母公司，只是參與進(jìn)整個(gè)LVMH集團(tuán)控股計(jì)劃的出資方之一，所以整體來(lái)看一旦有新的勢(shì)力控制LVMH集團(tuán)，對(duì)阿爾諾個(gè)人影響比較大，對(duì)陳林芝的影響卻不是太大，反正他只是參股的小股東罷了，沒必要對(duì)此太過(guò)于著急。
    再加上自從阿爾諾搖身一變成為L(zhǎng)VMH集團(tuán)董事會(huì)主席之后，慢慢放松了對(duì)迪奧的關(guān)注，甚至有將這個(gè)品牌反過(guò)頭來(lái)納入LVMH集團(tuán)的意思，不太關(guān)注包括陳林芝在內(nèi)的一批迪奧股東們的利益。
    所以，等到阿爾諾介紹完大概情況之后，陳林芝不僅沒著急，反而有點(diǎn)幸災(zāi)樂(lè)禍的念頭。
    仔細(xì)說(shuō)起來(lái)，阿爾諾收購(gòu)LVMH集團(tuán)的過(guò)程有點(diǎn)復(fù)雜，大概是他個(gè)人出資了數(shù)億美金，剩下的錢則是通過(guò)迪奧以及迪奧的母公司博薩克集團(tuán)，從銀行貸款了十多億美金。
    拿空手套白狼來(lái)形容其實(shí)也沒錯(cuò)，因?yàn)闊o(wú)論是阿爾諾還是博薩克集團(tuán)和迪奧，實(shí)際上都沒掏出那么多錢，通過(guò)銀行的關(guān)系先拿還沒到手的LVMH集團(tuán)股票做抵押，緊接著再貸款正式收購(gòu)LVMH集團(tuán)的股票，直到現(xiàn)在仍然欠了十多億美金的貸款沒有償還。
    這種做法在兼并收購(gòu)活動(dòng)中比較常見，被稱之為L(zhǎng)BO，也就是杠桿收購(gòu)，指的是拿收購(gòu)目標(biāo)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押，進(jìn)而收購(gòu)另一家公司的策略，可以將現(xiàn)金開支降到最小，代價(jià)則是需要支付高額利息。
    在杠桿收購(gòu)案例中，偶爾甚至能看見有人只掏出10%現(xiàn)金，卻拿下100%收購(gòu)目標(biāo)的例子，很適合野心家們實(shí)現(xiàn)蛇吞象。
    陳林芝不需要，他現(xiàn)在太有錢了，很難碰到需要孤注一擲的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且可投資的對(duì)象太多，沒必要去惡意收購(gòu)某些公司的股份。
    就拿阿爾諾收購(gòu)LVMH集團(tuán)時(shí)候來(lái)說(shuō)，多花了不少冤枉錢，平均溢價(jià)在35%以上，兩三年過(guò)去了仍然還沒實(shí)現(xiàn)盈利，迪奧品牌的發(fā)展也因此被拖累，許多利潤(rùn)沒有被用于擴(kuò)張，而是用在了償還銀行欠款上，每年需要償還的利息就高達(dá)八千多萬(wàn)美金，要不是LVMH集團(tuán)股價(jià)一直在漲，這項(xiàng)投資已經(jīng)虧大了。
    直到目前為止，當(dāng)初選擇投資迪奧的回報(bào)率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于陳林芝的其他項(xiàng)目，這大概就是他不太喜歡傳統(tǒng)生意的原因，回報(bào)周期太過(guò)于漫長(zhǎng)。
    而高通公司、微軟這些高科技企業(yè)就厲害多了，微軟的市值已經(jīng)突破一百二十億美金，從去年發(fā)布的Windows386版本開始，幾乎已經(jīng)奠定了在個(gè)人操作系統(tǒng)領(lǐng)域的霸主地位，一份操作系統(tǒng)對(duì)外售價(jià)一百一十美金，其中有九十七美金左右都是毛利，去年一整年足足賣出八十多萬(wàn)套Windows386版本的操作系統(tǒng)，展現(xiàn)出超高的成長(zhǎng)潛力，而高通簽訂的訂單總價(jià)值突破八億美金，這樣的投資項(xiàng)目誰(shuí)不喜歡？
    陳林芝此時(shí)此刻坐在阿爾諾身旁，打了個(gè)飽嗝，半開玩笑半認(rèn)真地說(shuō)道：“剛好，既然有人打算惡意收購(gòu)，你就開個(gè)高價(jià)把股份都賣給他，爭(zhēng)取還清銀行貸款后還能賺個(gè)十億美金左右，也不算白忙活一場(chǎng)，我們退出LVMH集團(tuán)，把利潤(rùn)拿去全面擴(kuò)張迪奧品牌。”
    阿爾諾本以為陳林芝會(huì)跟自己一樣擔(dān)心，聞言略微錯(cuò)愕，隨即嘆氣道：“我不是在跟你開玩笑，被他們搶走決策權(quán)，哪怕僅僅只是足以威脅到我們，都有可能會(huì)導(dǎo)致投資LVMH集團(tuán)失敗，到時(shí)候如果沒錢償還銀行借款，不僅我會(huì)倒霉，你們也會(huì)跟著出現(xiàn)虧損。我們是合作伙伴關(guān)系，利益緊密相關(guān)，當(dāng)初我決定投資LVMH集團(tuán)時(shí)候你也是支持的。”
    “我確實(shí)看好奢侈品產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)前景，但是你也說(shuō)了這次對(duì)方來(lái)勢(shì)洶洶，想要威脅到你的控股地位，至少也需要掏出十幾二十億美金吧，這意味著如果選擇幫你的忙，代價(jià)會(huì)比較大。”
    陳林芝把話題攤開了說(shuō)，接著淡定補(bǔ)充道：“你想繼續(xù)從銀行借錢應(yīng)該不太可能了，所以才會(huì)來(lái)這里找我，對(duì)方既然能夠吸引那么多潛在賣家，選擇將持有的LVMH集團(tuán)股票賣給他們，說(shuō)明出價(jià)肯定比較可觀。我不是不想幫你，而是一旦選擇幫你，要掏的錢肯定少不了，比如讓我以更高的價(jià)格出面收購(gòu)部分股票，溢價(jià)過(guò)多絕對(duì)不符合我的利益，除非能讓我看見更加清晰的利潤(rùn)點(diǎn)才行。”
    歐美國(guó)家的商人談事情，說(shuō)話方式往往比較直白，不借錢就是不借錢，不同意就是不同意，沒有那么多顧及旁人臉面的彎彎繞繞。
    本來(lái)就欠了銀行一大筆錢，質(zhì)押時(shí)候銀行方面也會(huì)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，一般不可能全額借出，能借出抵押資產(chǎn)的七八成已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)，阿爾諾確實(shí)很難再?gòu)你y行借到錢了，因此才會(huì)找到陳林芝這里尋求幫助。
    阿爾諾聽完這番話，頓時(shí)明白想要憑空讓陳林芝出手幫忙不太可能了，大家都是精明的商人，他對(duì)此倒是并不在意，表情依然冷靜，告訴說(shuō)：“自從我接手LVMH集團(tuán)的董事會(huì)主席位置之后，這家公司的營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)增長(zhǎng)速度都很快，帶來(lái)了比較可觀的收益。或許你能借給我一筆錢，利息可以高出銀行的貸款利率，也可以簽一份對(duì)賭協(xié)議，比如先確定某個(gè)數(shù)字，承諾如果收益達(dá)不到你的預(yù)期，我和公司會(huì)以一個(gè)讓你滿意的價(jià)格回購(gòu)這批股份，這些都是能夠商量的。”
    陳林芝不動(dòng)聲色，正在考慮著如何趁火打劫。
    其實(shí)他也明白，在這個(gè)年代投資LVMH集團(tuán)，哪怕短期內(nèi)因?yàn)楦邇r(jià)收購(gòu)出現(xiàn)損失，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看多半不會(huì)虧損，歸根結(jié)底需要想明白的，無(wú)非是值不值得的問(wèn)題……