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    “給我嘉谷方面的資料！”
    在國(guó)糧集團(tuán)的大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理部，風(fēng)控總監(jiān)費(fèi)期海風(fēng)風(fēng)火火地接過資料。
    “嘉谷齊董在魯省簽訂《蔬菜種業(yè)創(chuàng)新基地合作備忘錄》，其后出席赤埕水庫(kù)的開工奠基儀式……”
    他的臉色瞬間變黑了，沒好氣道：“等等，我要嘉谷齊董的動(dòng)態(tài)有什么用？我要的是嘉谷在早秈稻交易方面的信息！”
    國(guó)糧風(fēng)控部的交易員忙不迭地回答道：“哦，哦，我看一下……嘉谷的早秈稻現(xiàn)貨投放量有增大趨勢(shì)，但嘉谷金融部在早秈稻期貨上暫時(shí)沒有什么動(dòng)作……”
    “還沒有動(dòng)作嗎？”費(fèi)期海喃喃自語(yǔ)了一句。
    “對(duì)！”交易員肯定地點(diǎn)點(diǎn)頭，繼而問道：“但早秈稻期貨市場(chǎng)的交易開始變得活躍起來，期價(jià)也開始出現(xiàn)震蕩，我們現(xiàn)在要出手嗎？”
    費(fèi)期海沉吟片刻后，壓了壓手：“不急，先等等，我要看看嘉谷方面的判斷。”
    “……”
    無獨(dú)有偶，在益海嘉里的風(fēng)控部門，其管理總監(jiān)也做出了同樣的決定——先靜觀其變。
    原因也很簡(jiǎn)單，在大米領(lǐng)域，沒有人能忽視嘉谷的存在，不管是現(xiàn)貨市場(chǎng)，還是在金融市場(chǎng)！
    早秈稻期貨，是我國(guó)于09年在鄭交所掛牌交易的一個(gè)糧食期貨品種，對(duì)于我國(guó)成為世界糧食定價(jià)中心之一、推動(dòng)糧食領(lǐng)域“中國(guó)價(jià)格”的逐步形成，有著重要意義。
    一說起“期貨”，很多人的印象可能是與“投機(jī)”、“炒作”等概念聯(lián)系在一起。但一直以來，國(guó)內(nèi)的早秈稻期貨品種，更適合糧庫(kù)、糧食企業(yè)來參與，而非投機(jī)資金。
    這是因?yàn)椋覈?guó)對(duì)稻谷價(jià)格控制得比玉米和小麥更加嚴(yán)格，國(guó)家收購(gòu)價(jià)和國(guó)儲(chǔ)政策，包括保護(hù)價(jià)政策、托市政策、補(bǔ)貼政策，再推及“三農(nóng)”政策，都很大程度上影響了稻谷的價(jià)格，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)早秈稻價(jià)格波動(dòng)幅度比較小，被認(rèn)為是一個(gè)并不適合“投機(jī)”的品種。
    但眼下，變數(shù)出現(xiàn)了。
    今年以來，尤其是4月份以后，長(zhǎng)江中下游地區(qū)降水嚴(yán)重偏少，江河來水不足，水位持續(xù)偏低，致使部分省份遭受不同程度的旱災(zāi)。其中，蘇、皖、贛、鄂、湘五省受災(zāi)較為嚴(yán)重。
    水稻水稻，缺水對(duì)于水稻生長(zhǎng)的影響比一般農(nóng)作物更大。
    致命的災(zāi)害天氣往往會(huì)造成現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格行情及供求關(guān)系發(fā)生急劇變化，而期貨市場(chǎng)對(duì)災(zāi)害性天氣更為敏感，炒作力度更為瘋狂，放大效應(yīng)更為突出。
    南方早秈稻主產(chǎn)區(qū)隱隱的春旱；強(qiáng)麥期貨、玉米期貨價(jià)格上漲的影響；國(guó)家大幅提高稻谷最低收購(gòu)價(jià)的利多刺激；再加上出現(xiàn)了春夏連旱的端倪……讓早秈稻期貨這個(gè)不太受市場(chǎng)關(guān)注的品種，成為了鄭交所的“明星”，開始吸引大量資金介入旱情炒作。
    這種情況，無疑讓關(guān)注早秈稻期貨的各方心思浮動(dòng)。
    對(duì)于非投機(jī)玩家來說，期貨最大的意義無非在于“套期保值”上。但“套期保值”，真的不是教科書上輕飄飄的“同時(shí)經(jīng)營(yíng)，買進(jìn)賣出同等數(shù)量期貨現(xiàn)貨”的解釋那么簡(jiǎn)單。
    譬如幾個(gè)月后你要收購(gòu)稻谷，但你預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)上漲，可能會(huì)因?yàn)槌杀驹黾佣澅荆蔷涂梢栽谠缍i稻期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約。屆時(shí)，期貨價(jià)格也會(huì)上漲從而出現(xiàn)盈利，抵消現(xiàn)貨的虧損，保證了穩(wěn)定收益。
    但如果預(yù)計(jì)錯(cuò)了，屆時(shí)價(jià)格反而是下跌了，買進(jìn)的期貨合約毫無疑問產(chǎn)生了虧損。當(dāng)然，你可以說在現(xiàn)貨上不是節(jié)約了成本嗎？嗯，理論上沒錯(cuò)，但你要知道，現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的時(shí)間效率是不一樣的。
    簡(jiǎn)單來說就是，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度小，速度慢；期貨價(jià)格波動(dòng)幅度大，速度快；可能現(xiàn)貨價(jià)格是下跌了0.1元/斤，但期貨價(jià)格是下跌了300元/噸都不止——同時(shí)經(jīng)營(yíng)相等數(shù)量期貨和現(xiàn)貨的話，可能你就因此破產(chǎn)了。
    尤其像是國(guó)糧集團(tuán)、益海嘉里這種不是純粹的糧食貿(mào)易商，而是集糧食收購(gòu)加工一體化的糧食企業(yè)，收購(gòu)體量更大，也就需要更強(qiáng)的對(duì)價(jià)格波動(dòng)的敏感性和洞察力。
    ——起碼，你得判斷對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)吧。
    當(dāng)然，如果你無法判斷出未來價(jià)格走勢(shì)，最簡(jiǎn)單的選擇就是，跟風(fēng)成功者！
    說起來，國(guó)糧集團(tuán)和益海嘉里都不是對(duì)套期保值不了解的小玩家，倒不是說要完完全全跟風(fēng)嘉谷，但將嘉谷的判斷作為最重要的參考——起碼在早秈稻期貨這個(gè)品種上，沒有毛病。
    畢竟，嘉谷可是國(guó)內(nèi)稻谷最大的現(xiàn)貨貿(mào)易商了。
    多數(shù)糧食貿(mào)易企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)特點(diǎn)所致，都不會(huì)自己設(shè)立倉(cāng)庫(kù)，而直接使用租賃倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行存貯。但尋找租借倉(cāng)庫(kù)過程和租借倉(cāng)庫(kù)的費(fèi)用又會(huì)無形中提高了早秈稻的采購(gòu)成本。
    而嘉谷已經(jīng)擁有了國(guó)內(nèi)除了國(guó)儲(chǔ)糧之外的最完善的糧食貯藏倉(cāng)庫(kù)體系，除了自產(chǎn)自銷的幾種精選稻谷品種，還大量收購(gòu)普通稻谷用于現(xiàn)貨貿(mào)易——以早秈稻為例，全國(guó)每年產(chǎn)3000萬(wàn)噸，國(guó)家收儲(chǔ)1500萬(wàn)噸，剩下的嘉谷獨(dú)占三分一。
    因此，早秈稻期貨掛牌交易之初，嘉谷就被鄭交所定為早秈稻期貨交割倉(cāng)庫(kù)，參與不低于1萬(wàn)噸的交割倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)工作——不提交割庫(kù)業(yè)務(wù)為嘉谷新增倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、出入庫(kù)費(fèi)的毛毛雨收入，嘉谷自身交割起碼方便多了。
    而除了國(guó)糧集團(tuán)、益海嘉里這樣有期貨交易經(jīng)驗(yàn)的大糧商之外，真正的業(yè)內(nèi)人也在密切關(guān)注嘉谷在早秈稻期貨上的動(dòng)向！
    他們中雖然參與早秈稻期貨交易的不多，但無不將早秈稻期貨當(dāng)作了解稻米市場(chǎng)的一個(gè)重要窗口出——譬如說稻谷加工企業(yè)，在接受訂單加工大米前，可能會(huì)先根據(jù)期貨價(jià)格算賬，劃算了才會(huì)簽合同。
    ……
    “動(dòng)了，動(dòng)了！”國(guó)糧集團(tuán)風(fēng)控部的反應(yīng)最快，嘉谷金融部一入市，其交易員就捕捉到了動(dòng)向。
    “具體什么情況？”費(fèi)期海立刻追問道。
    “嘉谷金融部大手筆賣出9月早秈稻期貨合約！”交易員迫不及待地匯報(bào)道。
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    費(fèi)期海皺了皺眉：“賣出合約？現(xiàn)在的早秈稻期價(jià)是多少？”
    “在嘉谷入市前，早秈稻期價(jià)漲至2616元／噸；嘉谷入市后，增倉(cāng)放量大漲，期價(jià)在2610元/噸一線震蕩！”
    費(fèi)期海的眉頭皺得更緊了。
    當(dāng)前國(guó)內(nèi)早稻收購(gòu)價(jià)格普遍在2200元/噸左右，2610元/噸的9月份早秈稻期貨合約價(jià)格，期現(xiàn)價(jià)差有點(diǎn)大啊！
    當(dāng)然，這也就意味著風(fēng)險(xiǎn)更大了。從投機(jī)的角度而言，賭對(duì)了固然會(huì)大賺，賭錯(cuò)了自然也會(huì)大虧。
    最關(guān)鍵的還是嘉谷的選擇——賣出期貨合約，也就是說嘉谷對(duì)早秈稻期價(jià)走勢(shì)的判斷是趨跌，而這與市場(chǎng)上的風(fēng)向完全相反。
    起碼說明了一點(diǎn)，嘉谷認(rèn)為現(xiàn)在的旱情對(duì)南方的水稻生產(chǎn)影響不大，更直白來說，嘉谷判斷天氣有望迅速好轉(zhuǎn)。
    費(fèi)期海好想揪住嘉谷金融部的負(fù)責(zé)人問一句，嘉谷究竟有何依仗，認(rèn)為旱情會(huì)緩解？
    “頭兒，我們?cè)趺催x擇？買漲還是買跌？”嘉谷入市后，早秈稻期貨市場(chǎng)已呈風(fēng)起云涌之態(tài)，交易員已經(jīng)在咽口水了。
    費(fèi)期海思忖再三，斷然做出決定：“跟嘉谷一樣，建倉(cāng)賣出9月早秈稻期貨合約！”
    “頭兒？你確定？”交易員盡職盡責(zé)地提醒了一句。
    “不要猶豫了，照我說的辦！”費(fèi)期海表情未變，依然堅(jiān)定地下著命令。
    其實(shí)，國(guó)糧風(fēng)控部對(duì)于早秈稻期價(jià)趨漲趨跌，都有各自的支持者，而且，各自的理由咋一看也都相當(dāng)充分。
    這其實(shí)才是常態(tài)。天下大部分判斷，在沒有結(jié)果之前，都是公說公有理婆說婆有理，也正是因?yàn)檫@樣才難以選擇。而費(fèi)期海之前對(duì)早秈稻期貨行情的判斷，也是傾向于下跌的，嘉谷的選擇不過是讓他堅(jiān)定了信心而已。
    在他的要求下，國(guó)糧風(fēng)控部的交易員們開始緩慢地購(gòu)買空單。
    嘉谷的選擇影響是巨大的。
    本質(zhì)上，嘉谷是與炒作旱災(zāi)的投機(jī)資本形成了對(duì)賭狀態(tài)。
    跟風(fēng)嘉谷的玩家固然不少，但有意挑戰(zhàn)嘉谷的玩家同樣不少。
    一方面是實(shí)實(shí)在在的旱情，誰(shuí)也不知道會(huì)持續(xù)多久；另一方面，在“賭場(chǎng)”上，沒有永遠(yuǎn)的勝利者，也許這次就是嘉谷的滑鐵盧呢？
    早秈稻期貨市場(chǎng)一時(shí)紛紛攘攘。
    入場(chǎng)的玩家，旁觀的觀眾，都按照各自既定的策略，繼續(xù)向前，即使誰(shuí)也不敢說看清了道路。
    不對(duì)，有一個(gè)人除外。
    回到總部的齊政，看到金融部最新的通報(bào)，穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。
    其實(shí)，他敢說，嘉谷金融部，對(duì)于早秈稻期貨未來行情下跌的判斷理由，跟國(guó)糧風(fēng)控部同樣判斷的理由差不多。
    ——譬如目前旱情能對(duì)稻谷生長(zhǎng)造成的影響值得推敲；而通過一些補(bǔ)救措施，如人工降雨，料想對(duì)旱情有明顯緩解作用……
    ——譬如國(guó)內(nèi)稻米整體供應(yīng)依然充足，其他地區(qū)早稻播種和生長(zhǎng)未受影響，加上國(guó)家政策面收緊預(yù)期依然強(qiáng)烈，早秈稻期貨上漲行情夭折的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)高……
    但齊政不同于國(guó)糧風(fēng)控總監(jiān)費(fèi)期海的是，他是真的能確定天氣能否迅速好轉(zhuǎn)，旱災(zāi)能否迅速緩解，從而推動(dòng)嘉谷金融部落實(shí)相關(guān)判斷。
    他抬頭看新聞：“今年第2號(hào)臺(tái)風(fēng)‘桑達(dá)’在菲律賓以東洋面上生成，目前加強(qiáng)為超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)，從移動(dòng)路徑來看，對(duì)我國(guó)的影響估計(jì)不大……”
    呵，大不大，要看誰(shuí)說了算！
    ……