，入仕 ！
    雖然這兩項新規(guī)的推出不可能徹底地杜絕股市內(nèi)幕交易、虛假信息披露、操縱股價等違法行為，但是卻的確是從制度上為遏制這些令投資者深惡痛絕的違法行為創(chuàng)造了可能，也的確取得了很好的效果。
    這被視為段昱新官上任后燒的第二把火，這第二把火燒得比第一把火更大，影響面也更廣，這也讓外界對段昱的第三把火將燒向哪里更加充滿了好奇和期待。
    其實對于自己的第三把火要燒向哪里，段昱心里是已經(jīng)有了方向的，資本市場資源的優(yōu)化配置，資產(chǎn)重組只是一方面，還有更重要的一個方面，那就是首次公開募股（initial　public　offerings，簡稱ipo）。
    作為股市融資的重要方式和渠道，ipo對于股市的重要性不問自明，也向來是股市最受關(guān)注的焦點問題，同時也是爭議最大的爭議性問題。
    一方面是企業(yè)對于ipo上市有著強(qiáng)烈的需求和愿望，證監(jiān)會的ipo審核名單上等著ipo上市的公司永遠(yuǎn)都是排著長隊的，因為上市對于企業(yè)的好處確實很大，除了可以募集企業(yè)未來發(fā)展的巨額資金，也可以提高企業(yè)知名度和員工認(rèn)同感，還有利于完善企業(yè)制度，便于管理。
    所以現(xiàn)在很多企業(yè)都把ipo上市當(dāng)做是企業(yè)鯉魚躍龍門般的機(jī)遇，千方百計地想擠進(jìn)去，比如之前的新泰公司，為了能夠上市可以說是花盡了心思，甚至不惜鋌而走險，通過財務(wù)數(shù)據(jù)造假欺詐發(fā)行也要上市。同時對于國家來說，通過ipo上市能夠讓更多的企業(yè)發(fā)展起來，從而促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其好處也是顯而易見的。
    但是另一方面對于普通投資者來說，對于ipo卻是持抵觸態(tài)度的，打新中簽率太低，比中彩票還難，好處根本輪不到他們頭上，但是卻會讓本來就十分緊張的市場資金更加匱乏，所以普通股民常把ipo稱為股市抽血，ipo力度太大對他們的投資信心打擊很大，幾乎每一輪ipo大發(fā)行都會被他們解讀為股市利空，從而造成股市下跌，對此股民們的怨言很大，認(rèn)為ipo是造成股市下跌的罪魁禍?zhǔn)祝瑩p害了投資者的利益。
    也怪不得股民們會這樣想，確實有很多企業(yè)ipo上市的目的不純，是為了到股市圈錢，扭曲了價值投資的本質(zhì)，尤其20世紀(jì)90年代公開上市的公司中，大約有五分之一的公司其股票最終跌至發(fā)行價的10%以下。其中的大多數(shù)公司根本就不應(yīng)該被允許公開上市，它們都是一些“三無”公司——無資金、無產(chǎn)品、無希望，很多股民在這些“三無”公司的股票上虧得血本無歸，所同時ipo還極易滋生利益輸送、職務(wù)腐敗等等問題，所以才使得投資者對ipo有這樣抵觸的態(tài)度。
    在前兩年就曾發(fā)生了千萬股民大簽名，要求證監(jiān)會停發(fā)新股、停止ipo的事件，而證監(jiān)會迫于壓力，有一段時間也不得暫緩ipo，但這卻顯然不是解決問題的根本辦法，因為暫緩ipo同樣也會影響到股市的流動性，使之失去活力，而且對于那些以圈錢為目的的不良公司，即便失去了ipo的融資途徑，他們同樣可以通過再融資等方式從股市里圈錢，事實上股市再融資金額一直是ipo金額的數(shù)倍，無論ipo是否暫緩，股市圈錢的可恥行為一直沒有停止過。
    而國家出于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要也不可能讓ipo無限期暫緩，這就導(dǎo)致華夏股市進(jìn)入了一個惡性循環(huán)，股市下挫，證監(jiān)會迫于壓力暫緩ipo，股市一回暖，ipo和再融資力度就會隨之加大，從股市抽血，就會打擊投資者信心，股市再次下挫，就這樣ipo一會兒暫緩，一會兒重啟，反而讓股市始終處于動蕩之中，無法真正實現(xiàn)健康持續(xù)發(fā)展。
    這也讓證監(jiān)會陷入了一個無比尷尬的境地，暫緩ipo，企業(yè)不滿意，意見大，重啟ipo，股民不滿意，股市下挫，無論怎么做都是順得哥情失嫂意。
    所以ipo也是歷任證監(jiān)會主席最為頭疼的問題，為此歷任證監(jiān)會主席也想了很多辦法，ipo審核的程序也越來越嚴(yán)格，越來越完善，企業(yè)ipo需要經(jīng)過受理、見面會、問核、反饋會、預(yù)先披露、初審會、發(fā)審會、封卷、會后事項、核準(zhǔn)發(fā)行等上十個環(huán)節(jié)，但這又催生出了程序過于繁瑣，費用高等新問題。
    對此許多行內(nèi)人士都呼吁，認(rèn)為華夏股市應(yīng)該向西方學(xué)習(xí)，變ipo核準(zhǔn)制為注冊制，即證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對注冊文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實質(zhì)判斷，將選擇權(quán)和判斷權(quán)交給市場，這樣才能讓華夏股市真正實現(xiàn)完全市場化，而國家高層也早已明確，注冊制將是股市改革的大方向。
    但是這卻引發(fā)了投資者更大的擔(dān)憂，目前的股市，上市公司信息披露造假現(xiàn)象比比皆是，投資者僅根據(jù)ipo企業(yè)自己披露的信息很難做出正確的投資決定，而現(xiàn)有的退市制度也很不完善，一些公司基本無營收，業(yè)績差卻始終不退市，一旦變ipo核準(zhǔn)制為注冊制，很可能會讓股市圈錢現(xiàn)象更加嚴(yán)重，讓本就“貧血”的股市“失血”更加嚴(yán)重，市場更加混亂，很可能會出現(xiàn)不可收拾的局面。
    這種擔(dān)憂并不是沒有道理的，在不具備完全市場化的條件下強(qiáng)推注冊制效果很可能會適得其反，事實上市場對于注冊制的推行反應(yīng)也十分敏感，之前僅僅是國家討論注冊制推行的可行性的消息傳出，就造成了股市暴跌。
    而國家高層也顯然意識到目前推行注冊制的時機(jī)并不成熟，所以將注冊制推出的時機(jī)問題交給了證監(jiān)會自己考量，早在段昱上任之初，二號首長與段昱談話的時候也特別提到了這個問題，要求他一定要慎重考慮，不要急于求成，
    可以說注冊制是黨中央、國務(wù)院關(guān)于華夏資本市場長期健康發(fā)展頂層設(shè)計下的一個重大任務(wù)，也是對段昱這位新任證監(jiān)會主席最為重要的考驗，所以段昱不得不慎重，他也認(rèn)為目前推行注冊制的時機(jī)并不成熟，因為注冊制必須以健全的多層次資本市場體系為前提，現(xiàn)在的華夏股市顯然不具備這樣的條件。
    當(dāng)然不具備條件不代表段昱什么不能做，相反他需要更加著力于ipo改革，推出自己的ipo新規(guī)，這樣才能為注冊制改革創(chuàng)造更有利的市場條件和環(huán)境。
    但是段昱又不能隨意嘗試，因為他無論推出怎樣的ipo新規(guī)，必然會對股市造成巨大影響，會出現(xiàn)許多原先沒有預(yù)計到的新問題，很可能出現(xiàn)不可收拾的局面。
    所以早在上任之初，段昱就把ipo改革當(dāng)成了自己工作的重中之重，是自己任期內(nèi)最難的一道考題，他必須為之提交一份完美的答卷，他的這第三把火不燒則已，要燒就要從根本上解決掉目前ipo存在的諸多弊病。
    這樣重大的一個問題，段昱一時間也不知道該從何處著手，這段時間他一直都在思考著這個問題，連密集的調(diào)研都停止了，因為當(dāng)他就這個問題下去征詢意見的時候，聽到的是兩種截然不同的意見，反而讓他越發(fā)的難以決斷了。
    這段時間證監(jiān)會的工作人員驚奇地發(fā)現(xiàn)，上任以來一直神龍見首不見尾的段昱居然難得地天天出現(xiàn)在辦公室，每天按時上下班，每天在辦公室除了批閱文件，就是查閱大量的資料，很少外出了。
    和證監(jiān)會其他的官員不一樣，段昱上下班很少坐自己的專車，而是步行，為此他還特意把家搬到了證監(jiān)會附近，董文海他們都在暗中恥笑段昱愛作秀，許曉峰也勸過段昱幾次，不過段昱卻依舊我行我素，步行上班既鍛煉了身體，又讓他能利用步行的時間更好地思考問題，誰規(guī)定證監(jiān)會主席就不能步行上班呢？
    這天段昱下班從辦公室出來準(zhǔn)備回家，經(jīng)過證監(jiān)會前面的廣場時，廣場上那個巨大的金牛雕塑下坐著的兩個中年男人引起了他的注意。
    這兩個中年男人穿著中山裝，一人夾著一個大號的真皮手包，這樣的裝扮在京城確實有些怪異，他們的口音也很奇怪，帶著很重的口音，像是南云省大浦市的地方口音。
    大浦市和麗山市離得不遠(yuǎn)，所以他們的話段昱也能聽懂一些，段昱離開南云省也有很長一段時間了，在京城聽到鄉(xiāng)音自然感到很親切，所以就停住了腳步。
    “徐縣長，咱們還是回去吧，我早說了上市哪里是那么容易的事，咱們這趟算是白跑了......”，說話的是一名滿臉風(fēng)霜之色看上去很憨厚的中年男子。