后市的港股市場(chǎng)中，有中資背景的上市公司分為兩類，分別是紅籌股和h股。兩者的共同之處在于，這些公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)都位于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而他們之間最大區(qū)別則在于，紅籌上市的公司注冊(cè)地一般位于香港，受香港法律約束；而h股上市的公司注冊(cè)地位于內(nèi)地，受?chē)?guó)內(nèi)法律的約束。
    早期的紅籌股大都是國(guó)內(nèi)設(shè)立在香港的中資公司，通過(guò)收購(gòu)港股市場(chǎng)上的中小型公司，然后再進(jìn)行業(yè)務(wù)改造、資產(chǎn)注入等手段實(shí)現(xiàn)借殼上市。李軒之前拍著腦袋即提出，愿意輔導(dǎo)特區(qū)的企業(yè)赴港照本市場(chǎng)上市，但實(shí)際操作起來(lái)并不容易。
    比如他選擇的華強(qiáng)電子公司，其實(shí)是粵東省電子工業(yè)聯(lián)合公司下屬的骨干企業(yè)，管理權(quán)在省政府手中，特區(qū)政府根本就指揮不動(dòng)。而且就算華強(qiáng)公司愿意去香港上市，國(guó)內(nèi)的會(huì)計(jì)制度也與香港完全不同，而且內(nèi)地到現(xiàn)在為止甚至連《公司法》都還沒(méi)有出臺(tái)，如何取信于香港投資者還是一個(gè)難題。
    所以h股上市的方案現(xiàn)在根本就行不通，相比之下紅籌上市反而更實(shí)際一些。因?yàn)樯鲜泄镜淖?cè)地在香港，所以會(huì)受到香港法律和規(guī)則的制約，這樣至少讓投資者可以放心一些。
    香港資本市場(chǎng)上其實(shí)已經(jīng)有了類似的先例。比如早在1984年，中銀和華潤(rùn)合資成立的新瓊集團(tuán)，就通過(guò)收購(gòu)了陷入困境的康力電子后，而成為首家中資上市公司。
    當(dāng)然。由于興瓊集團(tuán)的注冊(cè)地原本就在香港，所以它實(shí)際上只是一場(chǎng)帶有中資背景的普通商業(yè)收購(gòu)而已。相比之下，注冊(cè)地在內(nèi)地的企業(yè)。想要通過(guò)收購(gòu)香港上市公司的方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)在香港市場(chǎng)曲線上市，還需要得到國(guó)內(nèi)相關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)。
    不過(guò)偉人說(shuō)過(guò)，改革開(kāi)放就是摸著石頭過(guò)河，要勇于嘗試。特區(qū)政府連推出貨幣的想法都有過(guò)，而且甚至已經(jīng)把紙幣都印好了，只是后來(lái)因?yàn)閲?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。最終不了了之。
    相較于這些瘋狂的改革，中央批準(zhǔn)企業(yè)去香港上市融資，只是小兒科罷了！更何況現(xiàn)在國(guó)內(nèi)極度缺乏外匯。這種借香港股民的錢(qián)來(lái)發(fā)展企業(yè)的辦法，沒(méi)有理由會(huì)被拒絕。
    “小王，你接下來(lái)有什么安排？要不待會(huì)兒咱哥倆一起去吃頓飯？”李火林拍著王實(shí)的肩膀笑呵呵的問(wèn)道。
    “李哥，咱們還是等到回特區(qū)后。再放開(kāi)肚皮好好搓一頓！香港的物價(jià)太貴。在這里吃飯心里總是忍不住，會(huì)去計(jì)算花了多少外匯，計(jì)算飯菜再香吃到嘴里也沒(méi)滋味了”王實(shí)搖了搖頭苦笑道。
    香港的亞洲證券公司此次專門(mén)為特區(qū)的企業(yè)，開(kāi)辦了一場(chǎng)股份制改革的專題輔導(dǎo)會(huì)。因?yàn)檫@場(chǎng)會(huì)議的地點(diǎn)設(shè)在香港，又是由亞洲證券負(fù)責(zé)包吃包住。所以不管有沒(méi)有這方面的意愿，特區(qū)各家企業(yè)的老總們都非常愿意來(lái)一趟。
    因?yàn)榇蠹议_(kāi)完會(huì)之后，至少有機(jī)會(huì)可以在香港好好逛一逛。別看深海特區(qū)與香港近在咫尺，但在八十年代。就算這些國(guó)企老總們想來(lái)香港逛一圈，也絕不是一件容易的事情。
    這次會(huì)議真正的主題。其實(shí)是為邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)企業(yè)赴港上市進(jìn)行吹風(fēng)。雖然王實(shí)弄到了一張請(qǐng)柬，也過(guò)來(lái)開(kāi)了開(kāi)眼界。但他其實(shí)非常清楚，以現(xiàn)代科儀公司如今的資本，根本還達(dá)不到來(lái)香港上市的資格。
    就像亞洲證券的魏分析師在介紹相關(guān)情況時(shí)說(shuō)的，來(lái)港上市最便捷的方式，就是收購(gòu)一家小型上市公司。但就算港股市場(chǎng)上的小盤(pán)股，總股本也通常在1億港元以上。
    而佘口會(huì)計(jì)事務(wù)所去年給現(xiàn)代科儀公司做了一次資產(chǎn)評(píng)估。公司的總資產(chǎn)只還不到1500萬(wàn)人民幣，根本沒(méi)法完成蛇吞象的壯舉。
    “李哥，聽(tīng)說(shuō)你們?nèi)A強(qiáng)電子有來(lái)香港上市的想法，這可是全國(guó)頭一份啊！”王實(shí)笑著恭維道。
    華強(qiáng)集團(tuán)的前任總經(jīng)理?xiàng)顝V生，兩年前上調(diào)到省電子工業(yè)聯(lián)合公司出任黨委委員，當(dāng)時(shí)擔(dān)任華強(qiáng)電子公司副經(jīng)理的李火林順利接班。華強(qiáng)電子公司絕對(duì)是深海特區(qū)近幾年中，風(fēng)頭最勁的國(guó)營(yíng)電子廠之一，這讓李火林這個(gè)總經(jīng)理自然也是風(fēng)光無(wú)限。
    要知道花圈店公司與rca公司合資成立的電視機(jī)廠，現(xiàn)在每年的電視機(jī)產(chǎn)量高達(dá)70萬(wàn)臺(tái)。其中40萬(wàn)臺(tái)用于出口，30萬(wàn)臺(tái)用于內(nèi)銷(xiāo)。而這家合資廠因?yàn)樨?fù)責(zé)為美國(guó)rca公司代工生產(chǎn)電視機(jī)，所以產(chǎn)品線上生產(chǎn)的電視機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是中高端產(chǎn)品。
    而電子行業(yè)中，中高端產(chǎn)品的利潤(rùn)，向來(lái)比低端產(chǎn)品要豐厚得多。華強(qiáng)公司用于內(nèi)銷(xiāo)的30萬(wàn)臺(tái)電視機(jī)，質(zhì)量上絲毫不比進(jìn)口貨差。在現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)電視機(jī)需求旺盛的情況下，這30萬(wàn)臺(tái)電視機(jī)給華強(qiáng)公司所創(chuàng)造的利潤(rùn)，至少抵得上其他電視機(jī)廠，生產(chǎn)五六十萬(wàn)臺(tái)黑白電視機(jī)或者小尺寸彩電的利潤(rùn)。
    而剩余40萬(wàn)臺(tái)為rca公司代工的電視機(jī)，更是可以為華強(qiáng)公司帶來(lái)巨額的外匯。王實(shí)之所以會(huì)認(rèn)識(shí)李火林，正是因?yàn)楝F(xiàn)代科儀公司，之前已經(jīng)從華強(qiáng)電子公司這里調(diào)劑過(guò)好幾次外匯。
    對(duì)于深圳的大部分進(jìn)口貿(mào)易公司來(lái)說(shuō)，換匯能力的高低，完全決定了公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的大小。例如現(xiàn)代科儀公司通常都是根據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求，從香港進(jìn)口各類電子產(chǎn)品。但國(guó)內(nèi)客商支付的貨幣都是人民幣，而進(jìn)口產(chǎn)品卻需要消耗外匯。
    現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的外匯儲(chǔ)備極度匱乏，普通公司根本不可能從外匯管理局手中申請(qǐng)到大筆外匯。所以大家唯一的變通辦法，就是從其他外匯有盈余的企業(yè)手中調(diào)劑。王實(shí)為了外匯的事情。之前去找過(guò)李火林好多次，兩人一來(lái)二去也就熟絡(luò)起來(lái)。
    “也不能說(shuō)是我們?nèi)A強(qiáng)公司有這種想法，實(shí)際上是與我們合資的東方集團(tuán)那邊。有這方面的考慮！也不瞞小王你說(shuō)，合資廠現(xiàn)在生意這么紅火，完全都是仰仗?hào)|方集團(tuán)的支持。所以對(duì)于他們的提議，我們還真沒(méi)法一口拒絕！”李火林鼓勵(lì)展露出幾分無(wú)奈的表情。
    “李哥的工作不輕松啊！不過(guò)如果能來(lái)香港發(fā)行股票，絕對(duì)是一件大好事，這里收進(jìn)來(lái)的錢(qián)可都是外匯啊！”王實(shí)順著對(duì)方的意思，感慨了一句。
    深海市的坊間一直有傳聞。李火林的前任總經(jīng)理?xiàng)顝V生，之所以被明升暗降調(diào)去上級(jí)的總公司當(dāng)了，一個(gè)沒(méi)有任何實(shí)權(quán)的黨委委員。據(jù)說(shuō)就是因?yàn)榕c外資方起了齷齪。
    “既然領(lǐng)導(dǎo)把我安排到這個(gè)崗位上，就算工作再不好做，我也必須堅(jiān)決完成任務(wù)！”李火林有些矜持的說(shuō)道。
    “哈哈，還是李哥高風(fēng)亮節(jié)！”王實(shí)嘴上這么說(shuō)。其實(shí)心里頗有些不以為然。
    東方集團(tuán)在深海市的口碑不僅不差。反而非常好！與他們合作其實(shí)很簡(jiǎn)單，只要按大家事先商量好的游戲規(guī)則辦就可以了。也只有楊廣生這種自以為是老資格的人，才會(huì)被撞得頭破血流。
    “既然小王你說(shuō)回深海再聚，那我就過(guò)幾天再請(qǐng)你吃飯！我還要去向魏分析師咨詢幾個(gè)問(wèn)題，就暫時(shí)和你先聊到這里！”李火林看到剛才給大家上課的魏敏女士，就在身后不遠(yuǎn)處，于是對(duì)王實(shí)擺了擺手說(shuō)道。
    李火林說(shuō)完后就停下腳步，然后掛上綿連和煦的笑容。等待后面的這位魏女士走過(guò)來(lái)。魏敏是亞洲證券公司的高級(jí)分析師，這次負(fù)責(zé)為內(nèi)地來(lái)的這幫企業(yè)老總們。講解香港資本市場(chǎng)的各種情況。
    別看李火林剛才與王實(shí)交流時(shí)，對(duì)上市的事情表現(xiàn)的不太在意的樣子，但他的內(nèi)心實(shí)際上卻是非常的火熱。在他來(lái)香港之前，合資電視機(jī)廠的外方副經(jīng)理翁伯明，曾無(wú)意間對(duì)他提起過(guò)，如果合資公司能夠在香港上市，那么公司的管理層肯定會(huì)按照香港的薪酬標(biāo)準(zhǔn)來(lái)發(fā)放工資。
    別看華強(qiáng)電子公司的效益非常不錯(cuò)，但李火林這個(gè)總經(jīng)理其實(shí)是按級(jí)別領(lǐng)工資。華強(qiáng)電子的盈利再多，那也是屬于國(guó)家的，李火林拿到手的工資，并不比其它國(guó)營(yíng)公司的老總們高多少。而李火林的膽子又比較小，又不敢去干貪-污受賄這種違法的事情。他最多也就是吃吃喝喝方面，揩一點(diǎn)公司的油。
    按照國(guó)家的相關(guān)規(guī)定，合資企業(yè)對(duì)于中方和外方管理人員，是按照同工同酬的原則制定薪水體系。但外方人員拿到的是實(shí)薪，而中方人員雖然名義上的薪水很高，但實(shí)際上真正到手的卻根本不是這么一回事！
    所以別看翁伯明工資條上的收入，還沒(méi)李火林高，但實(shí)際上李火林到手的工資，還不到對(duì)方的十分之一。更何況翁伯明除了合資廠開(kāi)出的工資之外，還能通東方集團(tuán)領(lǐng)到一份豐厚的補(bǔ)貼。
    而根據(jù)翁伯明所說(shuō)，香港上市公司的總經(jīng)理，年收入最低也有幾十萬(wàn)港幣！李火林在聽(tīng)到這個(gè)數(shù)字之后就徹底動(dòng)心了，如果把華強(qiáng)電子公司弄到香港上市，真的能獲得這么高的工資，那么他自然要竭盡全力！
    “魏女士，您剛才說(shuō)通過(guò)收購(gòu)香港的上市公司，再把國(guó)內(nèi)公司的資產(chǎn)注入到上市公司中，就能移花接木的把母公司注冊(cè)地遷移到香港！那么上市后新公司的薪酬制度，是否也參照香港的標(biāo)準(zhǔn)？”李火林向這位魏分析師提出的第一個(gè)問(wèn)題，就是事關(guān)自己的利益。
    “這要根據(jù)具體情況來(lái)分析，比如李先生所在的華強(qiáng)rca公司，通過(guò)收購(gòu)某家香港的上市公司來(lái)實(shí)現(xiàn)曲線上市。華強(qiáng)rca公司的資產(chǎn)注入上市公司后，就成為新上市公司的全資子公司。
    但它依舊是大陸的企業(yè)，所以華強(qiáng)rca的所有崗位，依舊適用大陸的薪酬體系。而如果公司完成收購(gòu)后，李先生以大股東的身份，在香港上市公司中出任主要職務(wù)，那么香港公司肯定是適用香港的薪酬體系！”魏敏對(duì)李火林笑了笑，非常有條理的解釋道。
    李火林立刻聽(tīng)明白了對(duì)方的意思，一顆心算是落回肚子里了。據(jù)他之前打探到的消息，許多香港中資公司都是按照香港的薪酬標(biāo)準(zhǔn)在發(fā)放薪水，而不是像國(guó)內(nèi)的合資公司一樣，只是鏡花水月。李火林得到了自己想要的結(jié)果后，對(duì)于上市的動(dòng)力也就更足了！
    其實(shí)東方集團(tuán)之所以要推動(dòng)國(guó)內(nèi)的企業(yè)，特別是像華強(qiáng)電子這樣的大型國(guó)企來(lái)香港上市，也是出于本身利益的考量。因?yàn)樵谥型夂腺Y的模式下，外方團(tuán)隊(duì)對(duì)合資廠的控制力其實(shí)很有限。特別是像東方集團(tuán)這樣，并不怎么喜歡用技術(shù)上的壟斷，故意去卡自己合作方的脖子。
    而東方集團(tuán)與國(guó)內(nèi)企業(yè)合作時(shí)，遇上最頭疼的問(wèn)題，就是國(guó)內(nèi)企業(yè)的治理極不規(guī)范，通常是用人治而不是用規(guī)章來(lái)約束。所以讓國(guó)內(nèi)的企業(yè)赴港上市，用香港的企業(yè)制度來(lái)進(jìn)行約束，對(duì)東方集團(tuán)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是最好的選擇。
    而且如果在內(nèi)地，國(guó)內(nèi)的管理層有主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。但是來(lái)香港上市后，形勢(shì)就恰好反過(guò)來(lái)了，以東方集團(tuán)現(xiàn)在在香港資本市場(chǎng)的影響力，有各種手段來(lái)進(jìn)行反制！
    且不說(shuō)李火林返回深海市后，會(huì)如何主動(dòng)推進(jìn)讓華強(qiáng)電子赴港上市的工作。王實(shí)參加這個(gè)輔導(dǎo)會(huì)后，也覺(jué)得很有收獲。其實(shí)早在一年前，他就已經(jīng)開(kāi)始推動(dòng)現(xiàn)代科儀公司的股份制改革工作。
    原本現(xiàn)代科儀公司的行動(dòng)，已經(jīng)得到了深海市體體制改革領(lǐng)導(dǎo)小組的大力支持。但由于母公司特發(fā)集團(tuán)的從中作梗，這個(gè)股份制改革工作后來(lái)只能被迫中斷。
    而王實(shí)在來(lái)香港前聽(tīng)到了一個(gè)小道消息，據(jù)說(shuō)市委李書(shū)記對(duì)股份制改革的態(tài)度非常強(qiáng)硬。他已經(jīng)親自約見(jiàn)了包括特發(fā)公司等在內(nèi)的，多家市屬國(guó)有企業(yè)的一把手去做思想工作。
    這樣一來(lái)，現(xiàn)代科儀公司的股份制改革計(jì)劃，可能很快就會(huì)被特發(fā)集團(tuán)放行。所以王實(shí)今天收獲的許多內(nèi)容，對(duì)公司接下來(lái)的股改工作，其實(shí)有很大的借鑒意義。
    當(dāng)然，資本市場(chǎng)融資的手段，其實(shí)絕不止上市這一條途徑，其他例如像發(fā)行債券也是不錯(cuò)的選擇。王實(shí)在聽(tīng)了今天的輔導(dǎo)會(huì)后，也有些蠢蠢欲動(dòng)。對(duì)于像現(xiàn)代科儀公司這樣經(jīng)營(yíng)進(jìn)口貿(mào)易的公司來(lái)說(shuō)，只要有足夠的外匯，賺錢(qián)其實(shí)并不是很困難的事情。
    要知道公司的毛利潤(rùn)通常在30%以上，只要能借到外匯，支付那點(diǎn)利息根本不在話下！當(dāng)然，王實(shí)的顧慮也不是沒(méi)有，首先發(fā)外債并不是一件容易的事情。萬(wàn)一準(zhǔn)備了各種材料，又花費(fèi)了大量的成本，最終卻竹籃打水一場(chǎng)空，那損失可就大了！
    而除了發(fā)債失敗的風(fēng)險(xiǎn)之外，人民幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)也是不得不提前考慮的事情。就比如之前人民銀行突然宣布，人民幣兌美元的匯率從28調(diào)整到33，現(xiàn)代科儀公司因此在匯率上的損失就超過(guò)了400萬(wàn)人民幣。
    如果在公司借債期間，人民銀行再次下調(diào)匯率，那么對(duì)現(xiàn)代科儀公司來(lái)說(shuō)絕對(duì)是重大打擊！不過(guò)這些都是可以以后慢慢考慮的事情，王實(shí)這次來(lái)香港的主要目的，自然不是來(lái)聽(tīng)這次股份制改革的輔導(dǎo)會(huì)，而是另有重要任務(wù)！未完待續(xù)。)
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