邁克爾莫瑞茲先是心中一喜，隨即又感到有些古怪，這小子什么時(shí)候這么好說話了？
    縱使如此，張晨既然認(rèn)同開啟融資通道，就是好事。
    莫瑞茲壓下疑惑，正色對(duì)張晨道：“zack，紅杉和火種源已經(jīng)合作了五個(gè)項(xiàng)目。但你不說我也明白，matrix現(xiàn)在的體量同其他項(xiàng)目不可同日而語。哪怕只是a輪百分之二十的融資，也要數(shù)億美元。這么大的金額，即使是紅杉，也不可能獨(dú)投。我的意思是紅杉領(lǐng)投，高盛、黑石、benchmark、貝萊德和雷曼兄弟跟投。具體金額可以后續(xù)再進(jìn)行協(xié)商，當(dāng)務(wù)之急是把哪幾家入圍確定下來，這里是紅杉做出的一份計(jì)劃書，你先看一下。”
    張晨接過計(jì)劃書翻了兩眼，莫瑞茲選的這幾家跟投單位，其中既有紅杉的金主，也大都和火種源有些關(guān)系。
    風(fēng)險(xiǎn)投資公司并非全部資金都來自于自身，其中相當(dāng)一部分也來自于各種投資機(jī)構(gòu)。
    紅杉的計(jì)劃書中，想要以2.5億美元獨(dú)得百分之十的股份，高盛以1.25億美元得到百分之五，黑石和benchmark以2500萬美元各拿走百分之一，貝萊德和雷曼兄弟平分剩下的百分之三。
    同時(shí)，投資方要在八人董事會(huì)中有三個(gè)董事席位，邁克爾莫瑞茲、高盛的cfo戴維維尼亞、黑石的史蒂夫施瓦茨曼三人出任資方董事。
    張晨輕輕放下莫瑞茲的計(jì)劃書，沉吟不語。
    莫瑞茲笑道：“如何？高盛雷曼貝萊德，這三家你應(yīng)該都可以接受，至于benchmark和黑石是我拉來的，施瓦茨曼在華爾街風(fēng)投圈中有很強(qiáng)的影響力，同通用、ibm的關(guān)系都很好，對(duì)matrix未來的發(fā)展有很大幫助。另外，施瓦茨曼同郭士納關(guān)系很好，如果你不同意施瓦茨曼加入，他可以讓郭士納代替他進(jìn)入董事會(huì)。”
    郭士納是ibm的ceo，把ibm從谷底帶到現(xiàn)在的頂峰，同杰克韋爾奇一樣，都是職業(yè)經(jīng)理人的傳奇。如果有郭士納這種強(qiáng)人加入matrix董事會(huì)，對(duì)matrix這個(gè)初生不久的公司來說，在運(yùn)營(yíng)方面的幫助可想而知。
    世界真是太小了，說起郭士納，和張晨的一個(gè)老熟人桑迪韋爾，還有些間接上的關(guān)系。
    當(dāng)年桑迪韋爾在運(yùn)通競(jìng)爭(zhēng)總裁職位失敗，被掃地出門，幕后推手就是郭士納。從某種意義上說，郭士納也算是桑迪韋爾的死對(duì)頭。桑迪韋爾離開運(yùn)通后，通過種種手段控制了商業(yè)信貸公司，也就是旅行者集團(tuán)的前身。此后桑迪韋爾一帆風(fēng)順，把旅行者集團(tuán)做成了全美最大的金融機(jī)構(gòu)之一。
    而郭士納，搞走了桑迪韋爾后，在運(yùn)通同樣渡過了幾年不順利的時(shí)光，幾經(jīng)跳槽，來到了風(fēng)雨飄搖的ibm。他通過精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)部門和調(diào)整公司戰(zhàn)略組織架構(gòu)把ibm從有史以來最大虧損中挽救回來，也成了美國(guó)商界鼎鼎大名的人物之一。
    莫瑞茲臉上掛著若有若無的微笑，他對(duì)自己這個(gè)計(jì)劃非常自信，縱使再估值上可能還會(huì)和張晨糾纏幾輪，但在融資結(jié)構(gòu)上，他相信這已經(jīng)是最好的陣容。
    沒想到張晨卻搖了搖頭，莫瑞茲一愣，“你覺得哪里有問題？”
    張晨平靜道：“三點(diǎn)，首先是估值，25億美元的估值是在開玩笑么？”
    莫瑞茲松了口氣，果然是估值，那就好談了，“剛剛我說了，估值問題可以放在后面再聊。紅杉只是根據(jù)matrix公開的營(yíng)業(yè)信息做出的估值測(cè)算，真正進(jìn)入談判后，根據(jù)審計(jì)報(bào)告大家可以坐下來重新確定估值。不過，25億美元的估值已經(jīng)是35倍左右的市盈率，我覺得是合理的。”
    張晨呵呵一笑：“公開的信息？呵呵，matrix應(yīng)該沒公開這么多信息吧，紅杉做的工作真的很扎實(shí)，值得學(xué)習(xí)。不過，邁克爾，你們?cè)趫?bào)告中用的市盈率數(shù)據(jù)是滾動(dòng)市盈率吧？按照12個(gè)月滾動(dòng)的市盈率計(jì)算，的確有35倍的pe，不過如果按照浮動(dòng)市盈率計(jì)算的話，35倍市盈至少應(yīng)當(dāng)估值到52億美元吧？”
    誰都知道，單純從市盈率指標(biāo)來說，市盈率越低，證明企業(yè)的價(jià)值越被低估，就越有投資價(jià)值。
    滾動(dòng)市盈率和浮動(dòng)市盈率是兩種計(jì)算市盈率的標(biāo)準(zhǔn)，通俗來說，滾動(dòng)市盈率計(jì)算的是12個(gè)月滾動(dòng)市盈率的平均值，而浮動(dòng)市盈率則按照當(dāng)月或當(dāng)年業(yè)績(jī)進(jìn)行計(jì)算。
    相對(duì)比起浮動(dòng)市盈率，滾動(dòng)市盈率更能體現(xiàn)一個(gè)公司的穩(wěn)定價(jià)值是多少，因此在很多需要精確計(jì)算市盈率的場(chǎng)合下，往往都會(huì)選擇滾動(dòng)市盈率來進(jìn)行估值。
    但對(duì)于處在高速增長(zhǎng)階段的matrix來說，x成立前半年，一分錢收入都沒有，后四個(gè)月收入又是呈幾何數(shù)上升，若使用滾動(dòng)市盈率，估值比浮動(dòng)市盈率下降了一半不止。
    這也是為什么同樣是35倍的市盈，莫瑞茲說matrix值25億，而張晨卻說值52億的原因。
    莫瑞茲微微皺眉：“zack，采用滾動(dòng)市盈率進(jìn)行估值，是行業(yè)的約定俗成，你也投了不少項(xiàng)目，總不會(huì)不知道吧？”
    張晨揮了揮手：“這不是什么約定俗成，無論雅虎還是網(wǎng)景，直到現(xiàn)在還在賠錢，如果計(jì)算市盈，幾百倍都有可能。邁克爾，對(duì)這一點(diǎn)，沒什么好說的。其實(shí)你明白，ibook推出后，matrix產(chǎn)品線會(huì)得到進(jìn)一步豐富，到時(shí)候，浮動(dòng)市盈率對(duì)matrix來說都未必是公平的。”
    莫瑞茲心里早有準(zhǔn)備，點(diǎn)頭道：“好，這一條先擱置，有了合作意向后，大家可以坐在一起談。其余兩點(diǎn)是什么？”
    張晨擺擺手：“稍等，我再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍，這是我的底線，不能突破，你們可以在市盈率數(shù)據(jù)上討價(jià)還價(jià)，但必須采用浮動(dòng)市盈率計(jì)算方式。如果你們不同意這一點(diǎn)，我們沒有必要繼續(xù)往下談了。大家的時(shí)間都非常寶貴，還是不要浪費(fèi)為好。”
    莫瑞茲無奈：“好吧，我會(huì)盡快給你答復(fù)。你剩下兩條疑慮是什么？”
    張晨點(diǎn)頭道：“第二，董事席位只有兩個(gè)。”
    莫瑞茲眉頭緊皺：“不行，zack，無論按照25億估值還是按照50億估值，20%的股權(quán)都不是小錢。出錢最少的黑石和benchmark也至少會(huì)出2500萬美元。高盛和紅杉又是這次融資的主力，施瓦茨曼對(duì)matrix的運(yùn)營(yíng)幫助非常重要。少任何一個(gè)人，都不行。”
    張晨搖頭道：“我不同意高盛派人進(jìn)入董事會(huì)，高盛太喜歡插手運(yùn)營(yíng)，摩根斯坦利和美林同樣可以接受高盛的條件，而且不要求加入董事會(huì)，放棄投票權(quán)。”
    ，