一天之內(nèi)，傳言四起，六家綜合業(yè)績(jī)排名前十的券商，外加財(cái)聯(lián)證券，以及天盛資本這家非銀金融巨無(wú)霸均被卷入合并重組的輿論漩渦，也讓大a的股民們頗有點(diǎn)“活久見(jiàn)”的味道。
    不過(guò)，很多人認(rèn)為，盡管這樣的相互排列組合聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)匪夷所思，但也在一定程度上反應(yīng)了在打造航母級(jí)券商的監(jiān)管意圖之下，券商并購(gòu)確實(shí)因此打開(kāi)了想象空間。
    在打造航母級(jí)券商的意圖之下，并購(gòu)重組似乎是提升規(guī)模的重要方式之一。
    近年來(lái)，券業(yè)并購(gòu)屢見(jiàn)不鮮，近一點(diǎn)的就有仲信證券收購(gòu)廣zhou證券，華川證券成為鈦平洋證券的第一大股東，以及天豐證券收購(gòu)衡泰證券等等。
    這樣的案例也釋放出一個(gè)信號(hào)，就是國(guó)內(nèi)券商市場(chǎng)似乎正在逐步向歐美券商市場(chǎng)趨同，大型券商將占據(jù)市場(chǎng)份額，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越集中。
    今天市場(chǎng)各種傳言券商合并的消息，即將準(zhǔn)備展開(kāi)視訊會(huì)議的陸鳴也注意到了，并且在吃瓜幾大券商合并的消息。
    只是他也沒(méi)有想到吃瓜吃到自家頭上來(lái)，天盛資本也陷入券商并購(gòu)重組的風(fēng)波中來(lái)，不過(guò)眼下還有比吃瓜跟重要的事情。
    ……
    下午16點(diǎn)半左右，視訊會(huì)議如期召開(kāi)。
    與會(huì)的機(jī)構(gòu)人士包括中、建、工、招等諸多金融機(jī)構(gòu)的大領(lǐng)導(dǎo)，他們是目前極少數(shù)知道實(shí)情的人。
    視頻會(huì)議中，一位與會(huì)工行領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)道：“陸鳴同志，這么緊急開(kāi)這場(chǎng)視頻會(huì)議，是有什么突發(fā)大事情了？”
    在場(chǎng)的與會(huì)者們收到消息的時(shí)候，也都嗓子眼提了提，這個(gè)主兒干的事兒那可都是讓人震驚的，大家第一時(shí)間想到的是，又出什么幺蛾子了。
    這時(shí)，陸鳴看向各大子屏幕中的與會(huì)者影像沉聲說(shuō)道：“日前，有外媒援引所謂知情人士稱，怎么稱我不太關(guān)心，但這個(gè)信號(hào)表明國(guó)外已經(jīng)注意到了我國(guó)加快增加國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的工作，并要求有關(guān)方面盡快采取行動(dòng)。”
    陸鳴補(bǔ)充道：“尤其是可以采取多種方式增加儲(chǔ)備規(guī)模，包括利用金融衍生品工具來(lái)鎖定較低價(jià)格，中、建、工等都在參與諸多金融衍生品工具，玩法花樣兒有點(diǎn)多，比如源油寶最近異常火熱。”
    這話的意思，大家都聽(tīng)得出來(lái)，陸鳴似乎發(fā)現(xiàn)他們幾大行機(jī)構(gòu)內(nèi)部玩的金融衍生品可能出問(wèn)題了。
    不一會(huì)兒，那位工行的領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)道：“有什么問(wèn)題嗎？”
    陸鳴帶著一絲憂慮但也有條不紊的說(shuō)：“此次雙方的博弈，我方表現(xiàn)的過(guò)于強(qiáng)勢(shì)，老美是肯定咽不下這口氣，我方現(xiàn)在參與這么金融衍生品，我擔(dān)心會(huì)被西方資本圍獵而被大規(guī)模悶殺。”
    此話一出，在場(chǎng)的與會(huì)者都不禁動(dòng)容，來(lái)自建行的與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)不由得說(shuō)道：“有怎么嚴(yán)重？”
    片刻后，陸鳴旋即說(shuō)：“芝商所在4月3日通知稱修改了it系統(tǒng)代碼，允許負(fù)油價(jià)的申報(bào)和成交，從4月5日開(kāi)始就生效了。并且于4月8日芝商所跟會(huì)員單位進(jìn)行了測(cè)試，公告了結(jié)算價(jià)調(diào)整計(jì)劃，發(fā)布公告稱如果未來(lái)幾個(gè)月主要的能源價(jià)格低于零，則會(huì)對(duì)軟件重新編程，以便能處理相關(guān)金融產(chǎn)品的負(fù)價(jià)格問(wèn)題。”
    陸鳴補(bǔ)充道：“增加了這樣一種可能性，而且紐商所的某些能源期貨合約可能以負(fù)價(jià)格或零的交易價(jià)格成交，如果出現(xiàn)這種情況，芝商所的所有交易和清算系統(tǒng)能繼續(xù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，所有文件和消息格式都支持這樣的價(jià)格，例如wti原油期貨等。”
    說(shuō)到這里，陸鳴頓了片刻繼續(xù)道：“伴隨著庫(kù)欣地區(qū)原油存儲(chǔ)壓力趨緊，實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)了，我個(gè)人建議多頭先出局，尤其是2005合約進(jìn)行移倉(cāng)換月，沒(méi)有實(shí)物交割能力，不得不防一手啊。”
    俄克拉荷馬州的庫(kù)欣地區(qū)的油路管道，陸鳴已經(jīng)通過(guò)萬(wàn)向集團(tuán)之手提前布下了一枚暗棋，但這個(gè)布局承接一個(gè)被悶了源油寶沒(méi)有問(wèn)題，可如果工行、建行等旗下的產(chǎn)品也都被悶了，那真的是沒(méi)法子弄了。
    把庫(kù)欣市地區(qū)的油路管道都租賃下來(lái)，那顯然是不現(xiàn)實(shí)的，就目前布下的這一枚暗旗都已經(jīng)非常不容易了。
    2005合約是關(guān)鍵，所謂2005合約即20年05月份合約。
    通過(guò)移倉(cāng)換月可以躲過(guò)這一劫，因?yàn)槠谪浐霞s都有到期日，不像股票一樣可以長(zhǎng)期持有，所以想要持有一個(gè)固定的期貨倉(cāng)位，期貨投資者就必須要在合約到期之前，平掉手中的當(dāng)月合約，然后買入下一個(gè)月的合約。
    列如在實(shí)物交割之前，把2005合約平掉，買入2006合約，從5月移到6月、7月的展期過(guò)程便是移倉(cāng)換月。
    期貨市場(chǎng)當(dāng)中大致可分為兩類玩家：一類是產(chǎn)業(yè)客戶，一類是投機(jī)者。
    產(chǎn)業(yè)客戶就是正兒八經(jīng)從事石油貿(mào)易的人，如石油化工廠的老板之類的，他們做期貨就是奔著原油來(lái)的，會(huì)把期貨合同持有到期，最后進(jìn)行實(shí)物交割。
    投機(jī)者都是單純的期貨炒家，玩的是虛擬交易，根本沒(méi)有處理原油的能力，為了避免實(shí)物交割，都會(huì)搶在合約到期日之前，提前從合約中撤離，然后移倉(cāng)至下個(gè)月。
    而目前2005合約就像是一個(gè)水池子，最開(kāi)始的時(shí)候，產(chǎn)業(yè)客戶和投機(jī)者都在池子里玩兒，池子里的大魚(yú)小魚(yú)一大堆，水位也很高。
    而隨著時(shí)間的推移，合約到期日的臨近，投機(jī)客戶就要紛紛移倉(cāng)換月，平掉2005合約轉(zhuǎn)入2006合約，那么2005合約的水位就會(huì)不斷下降，魚(yú)兒也會(huì)越來(lái)越少。
    多頭想要平掉倉(cāng)位，就必須在市場(chǎng)上找到一個(gè)空頭互為對(duì)手盤交易，雙方同時(shí)反向操作，倉(cāng)位才能平掉。
    合約越是臨近到期日，可平倉(cāng)的對(duì)手盤就越少，流動(dòng)性就越差。
    不管是中、工、建旗下的原油產(chǎn)品，都不是正兒八經(jīng)的產(chǎn)業(yè)客戶，都是國(guó)內(nèi)一大批看著油價(jià)暴跌想要?dú)⑦M(jìn)來(lái)做多發(fā)一筆橫財(cái)?shù)脑屯婕遥鳛槠脚_(tái)方手續(xù)費(fèi)也能賺麻，自然樂(lè)的見(jiàn)到。
    可問(wèn)題在于并非產(chǎn)業(yè)客戶。
    原油屬于戰(zhàn)略物資，進(jìn)出口都有嚴(yán)格的許可證管理制度，中、工、建等都是金融銀行，對(duì)原油也只是想著掛鉤交易套利賺點(diǎn)錢，根本就沒(méi)有原油進(jìn)出口資質(zhì)。
    天盛資本作為非銀金融機(jī)構(gòu)，也一樣沒(méi)有進(jìn)出口資質(zhì)。
    只不過(guò)上頭開(kāi)了綠燈，讓天盛資本在幕后主導(dǎo)策略了一些有進(jìn)出口資質(zhì)的公司，大部分都是迅速重組且?guī)Ч侮?duì)性質(zhì)的公司。
    而且天盛資本自身仍然是不直接參與的，甚至都不會(huì)出現(xiàn)在哪些重組公司的股東名單之列嗎，是作為影子股東存在。
    更何況，這幾大行在庫(kù)欣地區(qū)一條油路管道都沒(méi)有租賃，拿頭交割呢。
    視訊會(huì)議仍然在繼續(xù)，一眾與會(huì)者們聽(tīng)到陸鳴表達(dá)的憂慮，也都頗為重視。
    “陸鳴同志，你的意思……油價(jià)真的有可能跌到負(fù)數(shù)？”
    ……
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