陳喬山不了解王峰的底細(xì)，也并不關(guān)心。
    他這會兒正在心里琢磨嚴(yán)教授的意圖，不過一時半刻的也想不出個所以然。
    那個叫王峰的應(yīng)聲站了起來，倒把陳喬山嚇一跳，誰能想到那家伙竟然就在附近，就坐在他后面一排。
    陳喬山回頭打量了一眼，挺高的一小伙，模樣也就那樣，當(dāng)然，這是他評價長得比他帥的男同胞慣常的說法，經(jīng)常引起嚴(yán)小沁的嘲笑。
    王峰不愧為經(jīng)院的學(xué)霸，隨口就給出標(biāo)準(zhǔn)答案：“有效市場假說的前提是投資人是理性的，能迅速對信息作出合理的判斷，并隨之調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。”
    陳喬山笑了笑，對王峰的答案不予置評，而是直接問道：“嚴(yán)教授，請問如何才能確定投資者是否理性？”
    嚴(yán)教授還是沒開口，只是對王峰點(diǎn)了下頭，示意還是由他來回答。
    陳喬山總算是明白了，感情嚴(yán)教授是不想以大欺小，干脆指派個學(xué)生來跟他辯論。
    事即如此，陳喬山也沒再客氣。
    他干脆離開座位背對講臺，跟臺下的學(xué)生來了個面對面，弄得坐他邊上的嚴(yán)小沁忍不住掩面嘆氣。
    這光景太熟悉了，跟上次光華講座的情形一般無二，嚴(yán)小沁知道，陳喬山這明顯是又跟人懟上了，她只得在心里暗暗埋怨，都這么大的人了，怎么就不知道低調(diào)點(diǎn)！
    “王師兄，請問你怎么判定投資人一定是理性的？”陳喬山又重復(fù)了一遍問題。
    王峰已經(jīng)經(jīng)過三四年的系統(tǒng)學(xué)習(xí)，自然不會被輕易晃點(diǎn)了，很輕松就識破了他話里的陷阱。
    “理性是相對了，不能要求所有投資人都是理性的，只有經(jīng)過系統(tǒng)的理論學(xué)習(xí)，才能做出理性的判斷。”
    陳喬山心里很是感嘆，這位大四學(xué)長還真是單純，難道不系統(tǒng)學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)就不能炒股了？他心里其實(shí)也明白，這怪不得王峰，或許只有真正領(lǐng)教過資本的殘酷，才能徹底成熟起來。
    “原來投資者的理性是要經(jīng)過后天培養(yǎng)的，那王師兄，你看我理性嗎？”陳喬山戲謔地問道。
    王峰一愣，不知道他怎么突然問出這么個不著調(diào)的問題。
    陳喬山也沒等他回答，自嘲地說道：“我自然是不理性的，一個大一新生，竟然敢質(zhì)疑嚴(yán)教授，這也太自不量力了。”
    他的自嘲引得臺下笑聲一片，嚴(yán)小沁忍不住對他連翻了幾個白眼，這貨又嘚瑟上了，臉皮也太厚了。
    陳喬山毫不在意，等笑聲平息了，他才提議道：“這樣，光說不練假把式，王師兄，咱們弄一個簡單的金融模型，來場面對面的比試，你看怎么樣？”
    臺下的眾人都是一愣，誰都沒想到陳喬山會提出這么一個提議，不過誰也沒把一個大一新生看在眼里，紛紛起哄道：“王峰，磨蹭什么呢，答應(yīng)他，可別給我們丟人啊！”
    嚴(yán)教授有點(diǎn)意外，沒想到事情竟然發(fā)展到這個地步，不過他并沒有反對，只是沉默地關(guān)注著事態(tài)的發(fā)展。
    嚴(yán)小沁倒是有點(diǎn)擔(dān)心，她不知道陳喬山到底要干什么，反正心里是一點(diǎn)底都沒有，大庭廣眾的也不好說些什么，只得愁眉不展地盯著他。
    王峰對各種金融模型自然不陌生，絲毫不怵陳喬山的挑戰(zhàn)，自信地說道：“沒問題，你盡管出題！”
    陳喬山又征詢下嚴(yán)教授的意見，在他同意之后，在講臺上的教學(xué)電腦里打開自己的校內(nèi)郵箱，從中下載了一個附件。
    這是st中燕截止到目前的全部資料，里面有最近一年的走勢圖，有過去兩年的財報，有各大媒體相關(guān)新聞的簡報，還有歷年來法人股股權(quán)交易的記錄。
    眾人都不知道陳喬山要干嘛，只是盯著大屏幕上零散的信息發(fā)愣。
    陳喬山拿起粉筆在黑板上寫下st中燕，然后把st中燕的情況詳細(xì)說了一遍，沒有任何保留，最后又介紹了st中燕目前面臨的實(shí)際局面。
    等一切講完，下課鈴響了，陳喬山不禁一愣。
    嚴(yán)教授說道：“大家可以自由活動，你倆要是沒事就繼續(xù)你們的比試，不用管其他。”說完，他徑自走下講臺，在下面找了個空位坐了下來。
    臺下眾人一看這情形，除了個別急匆匆跑出去的，剩下的就沒一個吭聲的，都安靜地關(guān)注著臺上的兩人。
    陳喬山問道：“王師兄，st中燕的情況就是這樣，它已經(jīng)連續(xù)虧損兩年，今年的虧損已成定局，強(qiáng)制退市近在眼前。”
    說罷，陳喬山又拿鼠標(biāo)點(diǎn)開一張圖，他指著幕布解釋道：“這是最近一個月st中燕的k線圖和股價走勢，可以看到，最近股價暴跌，不巧的是，我不是一個理性的投資者，在上周三以六塊一的單價買入了五萬塊的st中燕股票。”
    他的話音剛落，教室里頓時大嘩，陳喬山花了五萬塊買股票？這消息未免太匪夷所思了。
    證券投資學(xué)包括股票投資，k線圖是必學(xué)內(nèi)容，他們自然清楚陳喬山話里的意思。
    王峰很是意外地問道：“你真買了五萬塊的st中燕？”
    陳喬山笑著點(diǎn)點(diǎn)頭，“這自然是真的，我很不理性對吧？”
    眾人很是無語，連續(xù)跌停面臨強(qiáng)制退市的股票也敢去買，這已經(jīng)不是不理性了，這是傻好嗎？
    連嚴(yán)教授也跟著皺了皺眉，唯獨(dú)嚴(yán)小沁不明所以，只是愣愣地看著臺上的兩人。
    王峰說道：“上周最后兩個交易日都是跌停板，這么說你豈不是已經(jīng)損失了一萬塊？”
    教室里瞬間又靜了三分，這年頭一萬塊錢可不是小數(shù)目，眾人都好奇地等著臺上的回答。
    嚴(yán)小沁的心卻猛地揪了起來，她雖然不懂股票，可對陳喬山卻是知之甚深，他說買了肯定就不是開玩笑，看樣子是真賠錢了，想到這，心里不禁七上八下的。
    她也沒什么辦法，只能繼續(xù)愁眉苦臉地盯著陳喬山，一個人在那干著急。
    陳喬山糾正道：“王師兄，st中燕是帶帽股票，漲跌幅每天只有5%，準(zhǔn)確地說，我的損失不到五千塊。”
    王峰尷尬地摸了摸鼻子，不過心里卻忍不住腹誹，這都什么時候了，還擱這顯擺，再不清倉你連五毛都不剩了。
    陳喬山繼續(xù)說道：“我們沒必要討論已經(jīng)過去的事情，今天是本周的第一個交易日，王師兄，你理性地分析下，我如今該怎么操作？”
    “清倉啊。”王峰的回答簡單直接。
    “那好，現(xiàn)在有個新問題，今天早上新浪財經(jīng)登了條新聞，st中燕的股權(quán)發(fā)生了變動，屯河股份成了絕對控股股東，你再理性地分析下，面對這個消息，我現(xiàn)在又該如何操作？”
    眾人均是一愣，案例大家分析過無數(shù)次了，不過這還是第一次接觸真實(shí)的股票操作，眾人不由都思考起來，不過所有人都沒弄清楚，一個即將被強(qiáng)制退市的上市公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓會產(chǎn)生什么實(shí)質(zhì)性的效應(yīng)呢？
    過了良久，王峰才說道：“我還是選擇清倉，即使完成了資產(chǎn)重組，st中燕已經(jīng)連續(xù)虧損幾年了，根本就看不出有什么值得投資的價值。”
    陳喬山感覺有點(diǎn)失望，到底還是象牙塔里的學(xué)生，資本的運(yùn)作哪有表面看起來那么簡單。
    他也有點(diǎn)意興闌珊，拿著已知的結(jié)果來考驗(yàn)這些未出校門的學(xué)生，未免有點(diǎn)欺負(fù)人，不過事已至此，還是得有個了斷。
    “小沁，你拿我手機(jī)撥個電話，備注叫客戶經(jīng)理的，問下st中燕現(xiàn)在的股價，開免提。”陳喬山交待道。
    嚴(yán)小沁依言行事，電話很快撥通，還沒等這邊開口，話筒里就傳來個驚喜的聲音：“陳先生，恭喜你啊，如今德隆系已經(jīng)掌控局面，st中燕開盤直接漲停，你賭贏了……”
    諾基亞的質(zhì)量就是好，開了免提語音清晰，周圍很多人都聽到了通話內(nèi)容，頓時都陷入了沉寂，眾人腦子里都冒出同一個念頭，怎么會是這個結(jié)果？
    陳喬山對嚴(yán)小沁使了個眼色，她馬上明白過來，關(guān)掉免提道了聲謝就掛斷了，不過臉上的神情已不是愁眉不展的模樣，早就已經(jīng)笑逐顏開了，她可是聽得真真的，這支股票會大漲！
    王峰很是沮喪，仔細(xì)衡量給出的結(jié)論竟然是錯的，這讓他有點(diǎn)接受不了，幾年的苦讀難道白費(fèi)了？他不禁楞在那里半天沒動靜。
    嚴(yán)教授走了上來，拍了拍王峰的肩膀說道：“別沮喪，你還在學(xué)習(xí)階段，一次的對錯說明不了什么。”
    王峰點(diǎn)了點(diǎn)頭，不過心里還是很不得勁。
    陳喬山感覺有點(diǎn)過意不去，不過也不好多說什么，只能看著嚴(yán)教授干笑兩聲。
    嚴(yán)教授不動聲色地說道：“陳喬山，你這個案例并不能說明什么。”
    “王峰所說的理性只是狹義的概念，真正的理性是指投資人對損失的容忍程度，比如你上周炒股損失了五千塊無動于衷，本質(zhì)上說明你就是個理性投資者。”
    陳喬山感覺很是無奈，嚴(yán)教授這明顯就是強(qiáng)詞奪理，顛倒黑白的技術(shù)也太熟練了，不愧當(dāng)過這么多年的經(jīng)院院長。
    頓了頓，嚴(yán)教授接著說道：“不如這樣，既然王峰都輸了，干脆我們倆交流一下，你試試推翻我的論點(diǎn)，你看怎么樣？”
    陳喬山被驚得目瞪口到，心里忍不住暗暗罵娘，剛打跑了徒弟，師父親自上來找場子了，這也太不要臉了！
    嚴(yán)教授都開口了，他也沒辦法反駁，只得靜下心來，暗暗想著對策。
    稍一琢磨，陳喬山竟然有點(diǎn)興奮起來，笑著點(diǎn)頭應(yīng)下了。
    論專業(yè)水平他比不過嚴(yán)教授，可要駁倒有效市場假說，簡直不要太容易，因?yàn)樗掷锞臀罩粋€大殺器。
    于是00級金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生，在這個周一的上午看到了詭異的一幕，一個光華管理學(xué)院的新生，竟然笑容滿面的接下了北大經(jīng)濟(jì)學(xué)院老院長的挑戰(zhàn)。手機(jī)用戶請瀏覽閱讀，更優(yōu)質(zhì)的閱讀體驗(yàn)。